20180402-长城证券-有色金属行业周报_产能释放仍需时日_氢氧化锂价格稳步上涨_12页_1mb

有色金属行业周报总结

核心观点

1. 氢氧化锂价格稳步上涨

   • 本周电池级和工业级氢氧化锂价格分别上涨5000元/吨，市场对锂板块的关注度提升。
   • 随着811型三元电池的广泛应用，高镍三元材料需求增长，推动氢氧化锂价格上涨。
   • 新增产能释放仍存不确定性，预计上半年供需保持紧平衡，价格有望小幅上涨。
   • 推荐标的：赣锋锂业、天齐锂业。

2. 电解铝板块左侧投资机会显现

   • 《燃煤自备电厂规范建设和运行专项治理方案》发布，对电解铝行业短期产能释放造成影响。
   • 电解铝成本有望逐步上升，对中长期铝价形成支撑。
   • 电解铝板块估值合理，库存有望在二季度末逐步消化。
   • 推荐标的：中国铝业、神火股份、云铝股份。

3. 中美贸易冲突趋缓，工业金属价格小幅回升

   • 美国财长姆努钦表示中美贸易冲突对话富有成效，市场避险情绪有所缓解。
   • 锡、铅、锌等工业金属价格小幅上涨，全球经济复苏及通胀预期支撑工业金属价格走势。
   • 推荐标的：紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业。

4. 风险提示

   • 美国加息超预期
   • 新能源汽车需求不足

重点推荐公司盈利预测

有色板块行情一览

• 本周有色板块整体下跌：跌幅为 -1.71%，相对大盘收益为 +1.19%。
• 贵金属板块领涨：上涨1.10%，其中西部黄金、宝钛股份、赤峰黄金、五矿稀土、荣华实业涨幅居前。
• 镍钴板块跌幅最大：下跌7.00%，锡锑板块下跌5.54%。
• 涨幅前五个股：
  • 西部黄金：13.81%
  • 宝钛股份：9.62%
  • 赤峰黄金：9.34%
  • 五矿稀土：9.29%
  • 荣华实业：8.92%
• 跌幅前五个股：
  • *ST华泽：-26.48%
  • 中矿资源：-13.20%
  • 华钰矿业：-8.64%
  • 常铝股份：-8.37%
  • 洛阳钼业：-8.03%

行业一周要闻及公告速递

2.1 本周行业重点新闻

• 贸易冲突推升避险情绪，黄金价格一度突破1350美元/盎司。
• 铝库存下降3225吨，铅、锌、锡、镍库存上升。
• 智利Escondida矿山工会接受管理层新劳资协议，预计7月31日到期。
• 中国2月原铝进口同比减少47%，出口增长23946.77%。
• 山西2018年力争完成十种有色金属产量150万吨以上。
• 国际铜研究小组（ICSG）预计2018年全球精铜消费增速上升至2.3%。

2.2 本周行业重点公告

• 东阳光科：2017年营收增长45.27%，净利增长377.76%。
• 深圳新星：2017年营收增长27.1%，净利下降21.28%，拟每10股派现4元。
• 胜利精密：股东高玉根质押3000万股，累计质押19.41%。
• 华友钴业：2月23日至3月26日减持1264.8万股，占总股本2.13%。
• 西部黄金：2017年营收增长25.08%，净利下降82.77%，拟每10股派现0.11元。
• 江西铜业：2017年营收增长1.35%，净利增长104.57%，拟每10股派现0.2元。
• 英洛华：设立高端智造产业投资基金，联宜电机出资1.5亿元。
• 寒锐钴业：拟新建1万t/a金属量钴新材料及2.6万t/a三元前驱体项目，总投资19.1亿元。

有色行业数据库

3.1 工业金属价格

3.2 小金属价格

3.3 贵金属价格

投资建议

• 推荐标的：赣锋锂业、天齐锂业、中国铝业、神火股份、云铝股份、紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业。
• 中性及回避建议：关注行业整体表现，部分公司因市场波动或业绩不佳需谨慎对待。

免责声明

本报告基于已公开信息，仅供参考，不构成投资建议，不承担任何投资损失责任。