20230609-中财期货-豆粕周报_天气炒作开启_豆粕多空交织_8页_683kb

豆粕市场分析报告总结（2023年6月9日）

主要观点

本周预计豆粕盘面继续震荡运行，操作建议暂时观望。

核心逻辑

1. 国内外供应：

   • 巴西6-7-8月船期FOB贴水下跌，压榨量预计增至500万吨，阿根廷收割接近尾声，总产量预估2100万吨。
   • 美国大豆播种进度快，但厄尔尼诺现象可能影响产量，油脂市场全球产量承压。
   • 国内进口大豆到港量周涨幅明显，开机率继续上升，压榨量保持高位，供应逐步提升。

2. 需求与库存：

   • 国内需求偏弱，饲料需求低迷，养殖利润全线亏损，养殖成本承压。
   • 港口库存小幅增长，豆粕库存仍处低位但提货量一般。

3. 价格与基差：

   • 本周豆粕主力合约收至3494元/吨，现货均价3865元/吨，基差达到371元/吨，现货走势弱于期货。

操作建议

暂时观望，关注国内压榨恢复情况和美国天气对产量的潜在影响。

关注要点

• 国内大豆压榨开机情况
• 美国天气对大豆产量的影响

该报告分析全面，聚焦市场供需矛盾与天气风险，操作建议谨慎内参。