20250713-华联期货-饲料周报_美豆主产区天气暂无炒作点_豆粕短期或宽幅震荡_27页_723kb

华联期货饲料周报总结（2025年7月13日）

报告内容概要：
本报告分析豆粕和菜粕市场情况，核心观点为美豆产区天气暂无炒作点，导致豆粕短期预计宽幅震荡。报告基于基本面数据、USDA报告、进口和需求等多方面分析，提供策略建议。

基本面观点

• 美豆方面： 美国大豆主产区天气暂无大幅炒作因素，伊利诺伊、印第安纳州东部降雨增强，有利于玉米带生长；北达科他州雨势偏少。USDA报告下调25/26年度美豆出口预估，上调国内压榨，导致期末库存增至3.10亿蒲式耳，报告中性偏空。
• 南美方面： 巴西大豆出口旺季，升贴水小幅回升。
• 国内方面： 进口大豆到港量增加，豆粕库存持续回升，油厂面临胀库压力；国内需求稳定，但豆粕物理库存天数略有上升。

策略观点

• 单边交易： 建议豆粕2509合约支撑位参考2850，期权暂观望。
• 套利建议： 暂不建议套利。
• 总体展望： 短期豆粕可能宽幅震荡，需关注美豆产区天气、进口大豆到港情况、国内豆粕需求及中美贸易关系；报告中性偏空，保守策略观望。

关键数据点

• USDA报告影响： 调低出口预估，上调压榨，库存增加。
• 进口数据： 中国大豆进口量显著增加，豆粕库存上升。
• 其他因素： 天气、贸易不确定性、需求情况均为重要关注点。

报告强调市场不确定性，短期震荡为主，建议投资者谨慎操作，持续跟踪相关指标变化。