20160712-渤海证券-电子行业周报_寻求业绩支撑品种_积极布局军工电子与元器件_14页_589kb

电子行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券电子行业周报，由分析师徐勇与助理分析师高峰撰写，分析了2016年7月12日前一周电子行业整体走势、重点公司公告及投资策略。报告指出电子行业估值偏高，短期面临调整压力，建议关注具备业绩支撑及热点事件驱动的品种。

主要观点

• 行业整体表现：上周A股市场整体上涨3.23%，渤海电子行业上涨1.64%，在申万28个子行业中排名第25。
• 估值分析：截至7月11日，渤海电子板块TTM市盈率为61，较全体A股的17.96市盈率有239.76%的溢价，估值明显上升，短期调整压力较大。
• 板块轮动明显：上周热点集中于军工电子、半导体、LED板块，部分前期涨幅较大的概念板块出现回调。
• 投资策略：建议关注具有业绩支撑和良好内生增长的个股，同时把握热点事件的催化剂，选择季节性复苏的产业个股进行布局。重点推荐顺络电子、中航电测、中航光电、久之洋。

关键信息

1. 行业走势与估值

• 市场表现：A股整体上涨3.23%，渤海电子上涨1.64%，略弱于大盘。
• 板块表现：半导体上涨0.93%，电子元器件上涨1.14%，光学光电子上涨1.67%，电子设备与制造上涨0.97%。
• 估值水平：渤海电子板块TTM市盈率为61，高于全体A股17.96，溢价率达239.76%。
• 历史对比：过去两年内电子板块TTM市盈率为41.67，当前估值明显上升。

2. 行业要闻

2.1 半导体

• 美光助攻武汉新芯与紫光合作：武汉新芯将与紫光集团合作，整合资源发展存储器产业，预计提升生产能力和技术谈判优势。
• Amkor设立上海MEMS封测线：Amkor在上海设立新的MEMS和传感器封装线，以服务大陆市场，提升技术整合能力。
• 台积电南京12寸晶圆厂开建：台积电在南京设立第三个12寸晶圆厂，预计2018年下半年投产16nm制程，2019年达产。
• 宝马与Intel、Mobileye合作：宝马计划与Intel和Mobileye合作，推动自动驾驶技术在2021年落地。
• 厦门市发布集成电路产业规划：目标到2025年，厦门市集成电路产业产值达1500亿元，形成国内龙头的化合物半导体研发与产业化基地。

2.2 光学光电子

• 三星拟实用化QLED技术：三星正在研发QLED技术，以应对OLED的挑战，预计未来3~5年内推出。
• 木林森进军海外市场：与晶电等公司合作，拓展国际市场，提升品牌影响力。
• 华星光电投资11代线：华星光电计划投资近500亿元建设11代液晶面板生产线，预计年底开工，2019年量产。

2.3 电子元器件与其他

• 芯片缺货现象持续：由于指纹芯片、双摄像头等需求，晶圆厂和封测厂产能紧张，预计持续到9月。
• 面板涨价预期：40寸/43寸面板预计在第三季度上涨10%~15%，部分面板厂商有望重回盈利轨道。
• DRAM市场供货紧张：三星、SK海力士、美光等厂商调整产品组合，导致标准型及利基型DRAM供货紧张，合约价季涨幅3%~5%。

3. A股上市公司主要公告

• 顺络电子定增加码主业：拟非公开发行股票不超过7100万股，募集不超过113.11亿元，用于电感、变压器、微波器件等项目。
• 东旭光电战略合作：与多家公司签署协议，推进石墨烯技术在动力电池、新能源汽车等领域的应用。
• 安控科技对子公司增资：分别向陕西安控增资2000万元、浙江安控增资1亿元，提升子公司发展能力。
• 紫光股份设立融资租赁公司：与子公司共同出资5亿元设立紫光融资租赁公司，提供IT硬件租赁解决方案。
• 北京君正参与设立产业投资基金：投资规模1.91亿元，重点布局医疗、信息技术、环保、新材料等领域。

投资策略总结

• 关注业绩支撑：优先选择前期布局得当、内生增长稳定的个股，如顺络电子、中航电测、中航光电、久之洋。
• 把握热点事件：关注军工电子、半导体、LED等板块的催化剂，如南京台积电建厂、芯片涨价、面板涨价等。
• 估值调整预期：电子行业估值偏高，短期面临调整压力，需选择估值合理的品种进行布局。
• 布局中长期主题：如半导体设备与材料、OLED等，具备长期投资价值。
• 关注短期热点：如传感器、物联网、智能音响、AR等，把握市场热点带来的短期机会。

风险提示

• 行业估值偏高，短期调整压力存在。
• 市场热点轮动较快，需及时捕捉催化剂。
• 公司业绩预期与市场表现存在不确定性。

评级说明