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电子元器件行业分析总结（2014年9月27日）

核心内容概述

本报告聚焦2014年电子元器件行业的发展动态与投资建议，重点分析军工电子、苹果产业链、半导体、安防行业及3D打印等板块的市场表现与前景。同时，回顾了上周电子板块的涨跌幅及行业事件，提示相关风险。

主要观点

1. 行业趋势与投资逻辑

• 军工电子板块持续上涨：军民融合加速，军工电子上市公司平台资源整合潜力大，看好中航光电、大立科技、高德红外等企业。
• 苹果产业链持续高增长：苹果产业链上游备货高峰期将延续至明年一季度，预计2014Q4业绩将超预期增长，建议积极配置。
• 半导体进入第二阶段：国家政策扶持力度加大，半导体产业链生态逐步打通，看好中芯国际、长电科技等企业。
• 安防行业向产品解决方案转型：海康威视与阿里云合作，推动行业向民用及解决方案方向发展，大华股份亦在跟进。
• 3D打印快速发展：逐步从工业转向民用，看好光韵达、美亚光电、聚飞光电等企业。

2. 科技创新与市场前景

• 科技创新趋势：从技术为本转向以人为本，跨产业合作与生态系统的构建成为主流，硅谷文化对全球科技发展影响深远。
• 苹果创新持续：苹果在可穿戴设备、健康数据平台、线性马达、NFC及指纹识别等技术上进行重大创新，推动产业链升级。
• 半导体技术突破：英特尔入股紫光，推动半导体行业进入“跨门槛”阶段，展讯RDA、中芯国际等企业受益。

3. 市场表现与个股分析

• 电子板块整体上涨：上周电子板块涨幅为1.34%，跑赢沪深300指数0.85个百分点，年初以来累计上涨28.94%。
• 个股表现突出：利达光电、光韵达、金运激光等涨幅居前，其中利达光电涨幅达31.12%。
• 个股下跌情况：华映科技、金龙机电等跌幅较大，其中华映科技跌幅达10.13%。

关键信息

1. 市场数据

• 电子板块上周涨幅：1.34%
• 半导体板块涨幅：1.84%
• 元件板块涨幅：2.14%
• 光学光电子板块涨幅：0.94%
• 电子制造板块涨幅：1.44%

2. 行业动态

• 智能手机市场：Gartner预测新兴市场将推动低端手机销量增长50%，但平板电脑市场面临增长停滞。
• 苹果产品创新：iPhone6销量创历史新高，苹果将推动可穿戴设备及健康数据平台发展。
• 半导体发展趋势：英特尔入股紫光，半导体市场进入第二阶段，技术协同与政策扶持并重。
• 安防行业转型：海康威视与阿里云合作，推动安防产品向产品解决方案升级。
• 3D打印前景广阔：逐步向民用市场拓展，光韵达、美亚光电等企业受益。

3. 公司事件提醒

• 股东大会与停牌信息：多家公司如欣旺达、英唐智控、华映科技等召开股东大会或停牌，涉及重大资产重组及资本运作。
• 个股动态：大族激光减持，新纶科技、东软载波等因重大事项停牌，相关议案内容涉及资产收购、股份认购等。

风险提示

• 系统性风险：需警惕市场波动及政策变化对行业的影响。

投资建议

• 首选股票：歌尔声学、德赛电池、欣旺达、立讯精密、金龙机电、大族激光、超声电子、伊顿电子、德赛电池、环旭电子等。
• 重点推荐逻辑：估值、业绩、创新、全球整合四大逻辑支撑苹果产业链投资价值，军工电子与半导体板块亦具长期增长潜力。

行业与公司事件回顾

• 公司公告：包括股东大会、增发股上市、重大资产重组等，涉及多家上市公司，如深天马A、东旭光电、中环股份等。
• 行业动态：涵盖智能手机、PC、平板、电视、可穿戴设备、生物识别、汽车电子等多个领域。

公司评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市，分别代表未来6个月投资收益率领先、同步、落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A为正常风险，B为较高风险，分别对应收益率波动与沪深300指数波动的比较。

分析师声明

• 赵晓光、郑震湘、邵洁均具备证券投资咨询执业资格，声明内容合法合规，确保信息来源与研究方法的专业性。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成任何投资建议，信息及资料可能存在不完整或不准确之处，不承担因此产生的任何责任。

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总结

2014年9月电子元器件行业整体表现良好，板块涨幅显著，军工电子、苹果产业链及半导体等板块前景广阔。科技创新趋势明显，跨产业合作与生态系统建设成为主流，中国工程师红利及大数据应用潜力巨大。同时，市场波动及政策变化仍是重要风险，建议投资者密切关注行业动态与公司公告。