20180813-东北证券-公用事业_中石油推出天然气冬季保供策略_积极关注燃气上游机会_11页_1mb

环保工程及服务/公用事业行业分析总结

核心内容

本报告主要围绕环保及公用事业行业展开，重点分析了京津冀地区冬季大气污染治理、天然气保供策略以及行业内的重点公司表现和盈利预测。

主要观点

1. 京津冀大气污染治理：

   • 京津冀地区发布秋冬季大气污染治理行动方案，明确要求淘汰燃煤机组、推进清洁取暖。
   • 2018年10月底前，“2+26”城市需完成392万户散煤替代任务；2018年12月底前，基本淘汰每小时35蒸吨以下燃煤锅炉。
   • 清洁取暖是大势所趋，建议关注“煤改气”相关机会。

2. 天然气保供与价格策略：

   • 中石油在全国多地组织签订2018年天然气购销合同冬季补充协议，根据用户类型（城市燃气与直供用户）制定差异化价格策略。
   • 居民用气按基准门站价格结算，非居民用气按气源类别上浮比例结算。
   • 由于天然气消费增速较高，中石油通过高价策略抑制部分需求，以缓解冬季保供压力。
   • 天然气供给短期紧张，建议关注上游气源端机会。

3. 行业政策与投资机会：

   • 《打赢蓝天保卫战三年行动计划》发布，目标到2020年实现PM2.5浓度下降、空气质量优良天数比率提升等。
   • 农村环境治理成为重点，相关政策持续推进，推荐关注农村生活污水治理和环卫细分领域。

行业数据

重点公司分析

投资建议

• 固废领域：关注水泥窑协同处置龙头 金圆股份
• 环卫领域：推荐装备服务双驱动 龙马环卫
• 天然气领域：关注煤层气气源标的 蓝焰控股 和煤改气标的 百川能源

重点公司财务数据

本周行业新闻

• 山东：发布《山东省打赢蓝天保卫战作战方案暨2013—2020年大气污染防治规划三期行动计划（2018—2020年）》
• 浙江：发布《浙江省打赢蓝天保卫战三年行动计划（公开征求意见稿）》
• 海南：新建扩建生活垃圾焚烧发电项目将实行最严排放标准
• 蚌埠：发布《蚌埠经济开发区农村黑臭水体排查摸底工作方案》
• 广东：发布《广东省PPP项目库审核规程》
• 浙江：发布《关于推进城镇污水处理厂清洁排放标准技术改造的指导意见》

本周重要公司公告

• 东方园林：2018年上半年营收增长29.67%，净利润增长42.04%
• 京蓝科技：2018年上半年营收增长135.19%，净利润增长12.85%
• 金圆股份：2018年上半年营收增长273.79%，净利润增长109.65%
• 联泰环保：中标“潮南区农村分散村居生活污水处理PPP项目”，总投资4.45亿元
• 国中水务：拟回购部分股份，金额不低于1亿元

本周公司重大合同及中标

• 联泰环保：中标“澄海区全区污水管网及污水处理设施建设PPP项目”，合同总价21.18亿元
• 清新环境：与淮南矿业集团签订烟气超低排放改造BOT项目合同，年收入约2313万元-2457万元
• 长青集团：子公司生物质热电联产项目获核准批复，总投资3.44亿元
• 洪城水业：中标南昌固废处理循环经济产业园生活垃圾焚烧发电项目，合同总价11.12亿元
• 兴蓉环境：中标四川省广安市岳池县嘉陵江水源供水工程特许经营项目，投资约4.97亿元

风险提示

• 政策落地不及预期

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上
• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间
• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间
• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上

行业投资评级

• 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益
• 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平
• 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益