20160523-华创证券-通信行业周报：业绩先行，白马为王，在光器件厂商中寻找确定性的投资机会_1mb

通信行业分析报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于光通信行业的投资机会，分析了运营商与互联网对光通信产业链的影响，特别强调了光器件在行业中的重要性及增长潜力。报告还推荐了多个具有增长潜力的通信行业公司，并提供了行业数据、财务表现及未来关注事项。

主要观点

• 运营商投资推动行业增长：随着“宽带中国”战略的推进，尤其是中国移动的大力投资，光通信行业需求呈现翻倍增长的趋势。光设备和光纤光缆市场竞争激烈，成本下降明显，而光器件因技术门槛高、规模小，中国厂商仍处于追赶阶段，未来增长空间巨大。
• 互联网决定光网络的未来：互联网流量已成为网络的主导，数据中心的建设推动了光模块需求的快速增长。光模块是数据中心的必需品，其需求量巨大，且随着速率提升，光模块成本占比将从50%-60%上升至80%-90%。
• 光模块市场前景广阔：全球光模块市场近年来快速增长，预计2019年销售收入将达66亿美元。10G/40G/100G光模块在2017年预计收入达31亿美元，占比超过55%。随着数据中心对高带宽、低功耗、高密度和低成本的需求，光模块市场仍具增长潜力。
• 行业景气度高：行业指数一周表现+0.77%，排名7/28，显示出行业整体表现较好，具有投资吸引力。
• 推荐股票池：报告重点推荐了海立美达、光迅科技、高升控股、荣信股份、宜通世纪等公司，认为这些公司具有较高的增长潜力和业绩确定性。

关键信息

推荐公司及评级

行业表现

• 行业指数：一周表现+0.77%，排名7/28。
• 市场增长趋势：全球光模块市场从2010年的28亿美元增长至2014年的41亿美元，预计2019年将达到66亿美元。
• 技术发展：光模块正向超高频、超高速和超大容量发展，未来可能进一步推动数据中心网络带宽提升。

股东大会及重要事项

• 股东大会：多家公司计划召开2015年度或2016年临时股东大会，具体时间包括2016年5月16日至2016年6月1日。
• 重要事件：包括资产重组、股权变动、股票期权激励计划调整等，涉及多家通信企业。

财务表现（部分公司）

未来关注事项

• 股东大会及年报披露：多家公司将在近期召开股东大会并披露年报。
• 重要事件：包括公司战略调整、业务拓展、技术突破等，对行业和公司未来表现具有重要影响。

分析师信息

• 束海峰：华创证券首席分析师，北京邮电大学硕士，曾任职于工信部电信研究院，2012年加入华创证券研究所。
• 张弋：华创证券高级分析师，北京理工大学硕士，曾任职于汉王科技、联想集团，2014年加入华创证券研究所。
• 其他分析师：包括徐景春、梁斯迪等，均在通信行业有丰富经验。

行业评级体系

• 公司投资评级：强推、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：推荐、中性、回避。

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。