新材料板块2023年三季报总结：业绩筑底企稳，关注国产替代及技术进步机遇_35页_11mb

行业评级维持领先大市-B。综合前三季度整体数据，新材料板块业绩大幅下滑，但估值处于历史低位，建议关注两条投资主线。

1. 板块整体业绩下滑，估值仍处低位。

• 前三个季度营收同比下降300%，归母净利润下滑4004%，毛利率、净利率均大幅下降。
• 新材料板块估值较历史水平处于低位，多数细分领域市盈率在近三年分位数的0-5%之间。

2. 细分领域分化，部分行业环比改善：

• 部分子领域如OLED材料前三季度营收同比增速11.6%，三季度呈环比改善。
• 可降解材料第三季度营收同比增速达121.7%。
• 锂电化学品、膜材料三季度净利润环比提升。

3. 重点推荐投资方向：

• 国产替代领域：湿电子化学品（中巨芯、晶瑞电材）、电子特气（金宏气体、华特气体、广钢气体）、军工隐身材料（华秦科技）。
• 技术进步领域：可降解材料（海正生材）、合成生物学（凯赛生物、华恒生物）、吸附分离材料（蓝晓科技）、高性能纤维（泰和新材、海利得、中复神鹰）、催化剂（凯立新材）。

4. 风险提示：

• 宏观经济下行、外部制裁风险、国产替代进度不及预期、行业竞争加剧等风险。行业评级为领先大市-B。