> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与相关衍生品分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陈梦赟撰写，涵盖期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品的最新行情与分析。同时，结合宏观消息与市场评论，对铂钯等贵金属的中短期走势进行策略分析。 --- ## 期货市场行情 | 合约 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | 持仓量 | 成交量 | |------|---------------|-------------------|----------------|--------------|--------|--------| | pt2606 | 481.55 | 492.45 | -10.20 | -2.07% | 3539 | 3776 | | pt2608 | 485.10 | 496.70 | -10.45 | -2.11% | 3539 | 2572 | | pt2610 | 489.20 | 498.85 | -9.15 | -1.84% | 3539 | 452 | | pd2606 | 332.70 | 338.80 | -7.00 | -2.06% | 810 | 3058 | | pd2608 | 336.25 | 342.45 | -7.20 | -2.10% | 810 | 1173 | | pd2610 | 339.85 | 345.80 | -8.00 | -2.30% | 810 | 48 | - **价格走势**：铂（pt）与钯（pd）期货价格整体下跌，其中pt2606、pt2608、pt2610分别下跌2.07%、2.11%、1.84%；pd2606、pd2608、pd2610分别下跌2.06%、2.10%、2.30%。 - **现货升贴水**：铂期货现货升贴水呈现波动，pt2606为+2.74，pt2608为-0.81，pt2610为-4.91；钯期货升贴水则持续走低，pd2606为-0.7，pd2608为-4.25，pd2610为-7.85。 - **成交量与持仓量**：铂期货成交量较高，pt2606为3776，pt2608为2572，pt2610为452；钯期货成交量较低，pd2606为3058，pd2608为1173，pd2610为48。持仓量保持稳定，均为3539（铂）和810（钯）。 --- ## 现货市场表现 | 品种 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | |------|----------------|-------------------|----------------|--------------| | 上海铂 | 484.29 | 484.29 | -12.07 | -0.024% | | 伦敦铂 | 1936.00 | 1936.00 | -4.00 | -0.002% | | 周大福铂 | 748.00 | 748.00 | -20.00 | -0.026% | | 老凤祥铂 | 800.00 | 800.00 | 0.00 | 0.000% | | 中国钯 | 332.00 | 332.00 | -8.00 | -0.024% | | 俄罗斯钯 | 3150.23 | 3150.23 | -97.69 | -0.030% | - **价格波动**：现货市场铂钯价格小幅下跌，其中上海铂、中国钯、俄罗斯钯价格分别下跌0.024%、0.024%、0.030%。 - **铂/钯比值**：上海铂/伦敦铂为1.46，pt2608-pt2606为3.55，pt2610-pt2606为7.65，中国钯/俄罗斯钯为1.15，pd2608-pd2606为3.55。 - **市场表现**：老凤祥铂价格持平，周大福铂价格下跌0.026%，俄罗斯钯价格下跌幅度最大。 --- ## 库存数据 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | NYMEX库存量铂（盎司） | 452,327.17 | 453,084.92 | -757.7 | | NYMEX注册仓单铂（盎司） | 225,813.61 | 225,813.61 | 0.0 | | 金交所成交额铂（万元） | 4,960.07 | 14,215.10 | -9255.0 | | 金交所成交量铂（千克） | 102.00 | 286.00 | -184.0 | | NYMEX库存量钯（盎司） | 238,924.62 | 238,924.62 | 0.0 | | NYMEX注册仓单钯（盎司） | 202,966.76 | 202,966.76 | 0.0 | - **铂库存**：NYMEX铂库存量小幅下降757.7盎司，注册仓单未变。 - **钯库存**：NYMEX钯库存与注册仓单保持不变。 - **金交所铂**：成交量和成交额均显著下降，成交量减少184千克，成交额减少9255万元。 --- ## 相关衍生品走势 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | 美元指数 | 99.13 | 99.31 | -0.18 | | 标准普尔指数 | 7,432.97 | 7,353.61 | +79.36 | | 美债收益 | 4.57 | 4.67 | -0.10 | | 纳斯达克指数 | 26,270.36 | 25,870.71 | +399.65 | | 道琼斯指数 | 50,009.35 | 49,363.88 | +645.47 | | 美元兑人民币 | 6.84 | 6.84 | 0.00 | - **美元指数**：小幅下跌0.18，显示美元阶段性走强。 - **股市表现**：标准普尔指数上涨79.36，纳斯达克指数上涨399.65，道琼斯指数上涨645.47，显示市场情绪有所回暖。 - **美债收益**：小幅下跌0.10，反映市场对美联储政策的不确定性。 --- ## 沪金与沪银走势 | 合约 | 现值 | 前收盘价 | 增减 | |------|------|----------|------| | 沪金2606 | 983.92 | 999.58 | -15.66 | | 沪金2608 | 986.64 | 1002.18 | -15.54 | | 沪金2610 | 989.04 | 1004.40 | -15.36 | | 沪银2606 | 18443.00 | 18670.00 | -227 | | 沪银2608 | 18484.00 | 18708.00 | -224 | | 沪银2610 | 18505.00 | 18728.00 | -223 | - **黄金价格**：沪金价格整体下跌，2606、2608、2610合约分别下跌15.66、15.54、15.36元/克。 - **白银价格**：沪银价格同样下跌，2606、2608、2610合约分别下跌227、224、223元/千克。 --- ## 宏观消息 1. **美国4月CPI超预期上行**，市场对美联储年内降息的预期降温。 2. **中国央行连续18个月增持黄金**，4月末黄金储备增至7464万盎司。 3. **美以可能恢复对伊朗打击**，地缘政治风险加剧。 4. **美联储维持利率不变**，鲍威尔释放“鹰派”信号，强调通胀高企。 --- ## 评论及策略建议 - **短期走势**：铂钯价格受美联储人事变动与通胀超预期影响，出现技术性回调，短期震荡加剧。 - **长期逻辑**：铂供需缺口明确，南非产能受限与氢能需求上升支撑价格；钯供应刚性，混动汽车需求与排放政策推动需求。 - **策略建议**：短期可逢调整布局多头，但需警惕沃什政策落地节奏、美债收益率波动及外盘回调等风险。 - **宏观支撑**：全球央行购金潮延续，中国、波兰等国持续增持黄金，显示去美元化趋势下铂钯储备价值提升。 --- ## 风险提示 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性。 - 投资决策需基于个人判断，报告仅供参考，不构成买卖建议。 - 市场存在不确定性，投资者应谨慎操作，合理使用信息。