20230725-国海证券-食品饮料行业周报_Q2机构持仓明显回落_板块或走出底部趋势_19页_1mb

总结

报告分析了食品饮料行业的最新动态和投资观点。

首先，Q2季度，食品饮料板块持仓明显回落，公募基金持仓占比降至6.25%，超配比例为2017年以来最低，板块配置比例回落至2018年下半年水平。持仓集中度提升，扣除茅台、五粮液和泸州老窖后，板块实际配置低于标配。个股方面，高端白酒和次高端酒类被减仓，而非白酒个股如青岛啤酒、重庆啤酒和百润股份也出现减持。

其次，最近一周的市场表现显示板块反弹强劲，涨幅达0.17%，超过上证综指。细分行业如零食领涨，个股中熊猫乳品、黑芝麻等表现突出。估值方面，动态市盈率达29.71倍，板块整体处于低位。

外部环境改善，政府政策刺激经济复苏，提振消费信心，消费数据如餐饮收入和出行数据环比改善。报告看好中秋旺季对白酒的需求提振，并预期板块进入布局期。

投资策略维持“推荐”评级。白酒方面，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖等龙头企业；大众品方面，推荐百润股份、伊利股份、安井食品等。短期推荐贵州茅台、百润股份和今世缘，关注消费升级趋势。

风险包括疫情、经济波动、政策变化、原材料价格上行以及公司业绩不及预期。总体展望乐观，板块基本面稳健，估值低位提供投资机会。