收盘日评_银行间债券市场_11页_1mb

债券市场总结

核心内容

今日中国债券市场整体呈现震荡走势，央行开展1640亿7天期逆回购操作，逆回购到期2149亿，导致资金净回笼509亿。市场情绪总体平稳，各品种收益率在估值附近波动，部分品种出现低估值成交。

国债

• 收益率变动：
  • 1年期国债收益率从1.4050%降至1.3950%，下降0.01%。
  • 3年期国债收益率从1.4500%降至1.4375%，下降0.0125%。
  • 5年期国债收益率从1.5025%降至1.4950%，下降0.0075%。
  • 7年期国债收益率从1.5875%降至1.5750%，下降0.0125%。
  • 10年期国债收益率从1.6850%降至1.6780%，下降0.0070%。
  • 30年期国债收益率从1.9290%降至1.9165%，下降0.0125%。

金融债

• 非国开金融债：
  • 1年期收益率不变，仍为1.4825%。
  • 3年期收益率不变，仍为1.6075%。
  • 5年期收益率下降0.01%，至1.6750%。
  • 7年期收益率下降0.0125%，至1.7550%。
  • 10年期收益率下降0.0090%，至1.7860%。
• 国开债：
  • 1年期收益率下降0.0050%，至1.4950%。
  • 3年期收益率下降0.0050%，至1.5750%。
  • 5年期收益率下降0.0085%，至1.6040%。
  • 7年期收益率下降0.0080%，至1.7070%。
  • 10年期收益率下降0.0085%，至1.7375%。

短期融资券

• 成交活跃：主要集中在2025年Q3期限。
• 短端：
  • 40D 25电网SCP008 AAA成交在1.69%，估值+2位置。
  • 58D 25中建八局SCP008(科创债) AAA成交在1.72%，估值-1位置。
• 中长端：
  • 139D 24华电云南CP002 AAA成交在1.77%，估值-2位置。
  • 202D 25杭州钢铁SCP004 AAA成交在1.80%，估值+5位置。
  • 282D 25象屿CP002 AAA成交在1.96%。
  • 332D(休2) 25上饶城投CP002 AAA成交在1.85%，估值-3位置。
• 总体：短端和中长端收益日内在估值附近震荡。

中期票据

• 交投活跃：1-3年短端中票表现突出。
  • 23河钢集MTN010（AAA，1.12Y）在1.92%低估值3bp成交。
  • 24苏交通MTN007（AAA，1.98Y）在1.78%估值成交。
  • 25山东港口MTN001（AAA，2.99Y）在1.90%低估值2bp成交。
• 3-5年期限：
  • 24鲲鹏投资MTN001A（AAA，3.86Y）在2.03%低估值1bp成交。
  • 24徐州新盛MTN008（AAA，4.52Y）在2.00%低估值2.5bp成交。
  • 25上实MTN002(科创票据)（AAA，4.88Y）在1.96%低估值成交。
• 总体：中票市场交投活跃，收益率在估值附近波动，部分品种出现低估值成交。

企业债

• 交投活跃：基金、券商、保险、理财均有参与。
  • 可质押：
    • 22华电01 AAA成交在1.63%。
    • 23光证G3 AAA成交在1.70%。
    • 24通城03 AAA成交在1.84%。
  • 城投：
    • 23江东01 AA+成交在1.79%。
    • 21洛投01 AA+成交在1.91%。
    • 24江东03 AA+成交在2.16%。
  • 长端：
    • 25沪盛01 AAA成交在2.18%。
    • 25豫通02 AAA成交在2.38%。
    • 25远发K2 AAA成交在2.245%。

银行债

• 收益率波动：全天小幅波动，尾盘加速下行。
  • 5Y大行次级：早盘成交在估值附近，随后在估值-0.5，收盘在估值-1位置。
  • 25中行二级资本债01BC（4.96Y）：早盘成交在100净价（-0.5），随后在1.9275%-1.9225%（-1）之间成交。
  • 3Y附近：成交在估值至估值-1之间。
  • 短端：全天成交都在估值-1至估值-2之间，资管、银行和理财出给理财和保险。
  • 20光大银行永续债（103D）：成交在1.695%-1.70%（+0）之间。
  • 商金：成交多在估值到估值-2之间，银行、保险和基金参与双边。

美元债

• 市场情绪良好：配置盘需求不减。
  • 投资级：标杆券继续收窄1-2bps，投资者对金融债尤为偏好，工银国际点心债成交在2.43%附近。
  • 城投板块：5.2%以上券询价活跃，好名字点心债出现少量获利了结卖盘。
  • 地产板块：路劲曲线上涨0.25-0.5pt，新城、龙湖、万达等上涨0.1-0.25pt。

总结

• 市场整体：收益率小幅波动，部分品种出现低估值成交。
• 资金面：央行逆回购操作导致资金净回笼，市场流动性有所收紧。
• 品种表现：
  • 国债、金融债、企业债和银行债均表现活跃。
  • 金融债和国债收益率下降，部分品种出现低估值。
  • 短期融资券和中期票据交投活跃，收益率在估值附近震荡。
• 市场情绪：整体情绪平稳，投资者偏好金融债和优质城投债。