20130722-长城证券-6月零售数据环比微增_行业整体未见明显复苏_16页_1mb

长城证券商业零售行业研究报告总结

核心内容

本报告由长城证券发布，分析了2013年7月15日至2013年7月21日期间，商业零售行业的市场表现、一周要闻、公司公告、重点公司估值、电商数据跟踪及下周大事提醒等内容。整体行业评级为“中性”，认为零售板块回暖仍需时日，拐点尚未到来。

主要观点

• 行业整体表现：商业零售行业在2013年上半年面临“内忧外患”，整体消费需求疲软，行业增长乏力。
• 板块表现：上周上证综指下跌2.30%，沪深300下跌3.73%，中信零售板块小幅上涨0.08%，其中连锁板块表现最佳，上涨7.98%。
• 零售数据：6月50家大型零售企业销售额同比增长13.5%，为年初以来次高增速，主要受黄金销售带动。但整体消费增长仍较为缓慢。
• 公司动态：
  • 永辉超市预计2013年上半年净利润同比增长100%。
  • 武汉中商拟收购武昌区资产，用于中南商圈发展。
  • 三江购物预计净利润同比下降20.61%。
  • 兰州民百预计净利润同比增长70%。
• 投资建议：建议投资者关注估值合理、成长性确定和企业治理优良的个股，推荐友阿股份、银座股份、步步高、重庆百货。

关键信息

市场表现回顾

• 上周上证综指下跌2.30%，沪深300下跌3.73%，中信零售板块上涨0.08%。
• 零售子板块中，百货下跌2.52%，超市下跌2.54%，连锁上涨7.98%。
• 本周涨幅前五名：苏宁云商（14.34%）、翠微股份（5.33%）、中兴商业（5.24%）、金叶珠宝（5.14%）、宏图高科（5.01%）。
• 本周跌幅前五名：商业城（-13.51%）、上海九百（-16.75%）、长百集团（-10.02%）、通程控股（-8.58%）、步步高（-10.05%）。

一周要闻

• 行业：6月零售额同比增长13.5%，社会消费品零售总额同比增长12.7%。
• 百货：华地国际上半年百货销售增长18.5%，超市销售增长8.5%，但同店销售下滑。
• 超市：永辉超市上半年净利润增长100%，新华都探索“零售+地产”双线战略。
• 网络零售：阿里巴巴第一季度净利润增长两倍，达到6.69亿美元。
• 商业地产：北京购物中心中餐饮业占比上升至18%，对租金贡献最大。
• 海外零售：爱马仕二季度收入增长11.8%，净利润增长24.8%。

公司公告

• 永辉超市：上半年净利润增长100%，并出售部分股份。
• 武汉中商：拟竞价收购武昌区资产。
• 广百股份：董事长和董事辞职。
• 苏宁云商：管理层增持股份。
• 三江购物：上半年净利润下降20.61%。
• 兰州民百：上半年净利润增长70%。

重点公司估值

• 重庆百货：核心优势突出，多业态协同发展，外延扩张稳步推进，估值合理。
• 银座股份：内生外延双轮驱动，次新店进入业绩释放期，资本开支已回落，业绩弹性大。
• 其他重点推荐公司：包括友阿股份、王府井、苏宁云商等，均具有一定的增长潜力。

电商数据跟踪

• 本周主要B2C公司流量排名：天猫（9）、京东商城（17）、亚马逊中国（19）、当当网（60）、易迅（71）、苏宁易购（176）。
• 各平台跳转率及人均单日浏览页面数均有所变化，但未出现明显趋势。

风险提示

• 宏观经济复苏低于预期。
• 网络零售的冲击。

行业评级说明

• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业评级：推荐、中性、回避。

联系方式

• 分析师：姚雯琦（0755-83515144，执业证书编号S1070510120007）。
• 联系人：
  • 陈曙睿（0755-83559732，从业证书编号S1070112080032）。
  • 陈鹏（0755-83667314，从业证书编号S1070112070055）。

总结

本报告提供了对商业零售行业的深入分析，涵盖市场表现、行业动态、公司公告、重点公司估值及电商数据跟踪等内容。整体行业评级为“中性”，认为零售业整体消费需求疲软，行业回暖仍需时间。建议投资者关注估值合理、成长性确定和企业治理优良的个股，以应对行业挑战。