20231020-浦银国际证券-滔搏-06110.HK-为什么坚定看好滔搏未来12个月的股价表现__7页_1mb

报告由浦银国际证券分析，针对滔搏（6110HK）的报告，坚定看好其未来12个月股价表现，维持“买入”评级和目标价84港元。核心观点基于四个主要原因：

• Adidas恢复：中国市场趋势改善，库存和产品设计向好，营销增强，预计FY25收入显著反弹；1HFY24adidas收入在排除Neo影响后正增长。
• 运营效率提升：门店和面积下降基础上收入增长，店效、坪效、人效改善，带动经营利润率持续提升。
• 新业务驱动成长：与户外品牌合作，布局新业态，助力规模扩大和增长多元化。
• 现金流强劲：1HFY24经营现金流增长58%，高派息保障投资回报，股息率约7%。

报告维持FY24盈利预测，强调稳定业绩和现金流。投资风险包括行业需求放缓及竞争加剧。

评级：买入
目标价：84港元
当前股价：62.52港元
预测财务指标：收入和净利润同比增长，利润率改善。
其他公司覆盖：报告对比安踏、李宁等。