20170813-太平洋-休闲服务行业周报_继续关注酒店板块的确定性行情_16页_1mb

休闲服务行业总结

核心内容

休闲服务行业整体呈现积极的发展态势，尤其在酒店板块表现出较强的确定性行情。行业评级为“增持”，认为其长期成长性良好，未来6个月内行业整体回报将高于市场整体水平5%以上。

主要观点

1. 行业景气度提升
   上半年旅游行业整体回暖，景区客流在低基数基础上显著回升，连锁酒店业供需关系改善，业绩稳步增长。出境游方面，港澳游回暖，亚洲游稳健增长，欧洲游大幅回升。免税行业消费回流，市场集中度提高，提升企业议价能力，带来更高的利润预期。

2. 投资建议

   • 连锁酒店业的回暖：推荐首旅酒店、锦江股份，预计酒店行业业绩改善将延续，相关个股有望创出新高。
   • 超跌反弹的二线白马：推荐中青旅，建议配置兼具稳健性和成长性的超跌个股。
   • 业绩稳健的行业龙头：推荐中国国旅、黄山旅游，行业龙头具有较高的市场占有率和资源优势，成长性更确定。

3. 板块行情

   • 本期（8月7日-8月11日），休闲服务行业指数下跌1.04%，在28个申万一级行业中排名第14。
   • 酒店板块上涨0.66%，其余子行业均下跌，其中景点板块跌幅最大（-2.18%）。
   • 首旅酒店本周涨幅居前，达到7.34%，受益于有限服务型酒店行业的回暖，且受美股华住酒店上涨影响。

4. 行业数据

   • 中国赴越南、新加坡、韩国、日本、泰国、港澳台等地区的旅游人次均呈现不同程度的增长。
   • 黄山旅游、宏村风景区等景区游客人数同比增长显著。
   • 免税行业数据表现良好，国内免税销售额和购物人数持续增长。

关键信息

• 公司动态

  • 默林集团计划明年在中国开设两大主题馆，显示其对华市场持续关注。
  • 锦江股份6月经营数据向好，平均房价、出租率等指标均提升。
  • 万达资本布局文旅和酒店管理，尝试轻资产项目上市。
  • 九寨沟地震对当地旅游造成一定影响，但未显著影响全国旅游数据。
  • 西安旅游、西藏旅游因旅游旺季及市场情绪提振而涨幅较大。

• 公司新闻跟踪

  • 岭南控股完成工商变更，总股本扩大。
  • 国旅联合部分股份被质押，显示股东对公司未来发展信心。
  • 中国国旅子公司中标首都机场国际区免税业务，增强其市场地位。
  • 黄山旅游获得AAA信用评级，显示公司经营稳健。

• 个股信息

  • 个股涨跌：首旅酒店、西藏旅游、西安旅游涨幅居前，分别为7.34%、6.32%、0.85%。
  • 估值情况：首旅酒店动态PE为18.23，西藏旅游动态PE为18.57，西安旅游动态PE为220.45，显示其估值差异较大。
  • 解禁及大宗交易：长白山、北部湾旅、三特索道等公司未来三个月有较大规模的限售股解禁，可能对市场产生影响。

总结

休闲服务行业在上半年整体表现回暖，尤其是酒店板块，显示出较强的复苏趋势。随着中报披露期临近，业绩超预期个股有望迎来上涨。推荐关注首旅酒店、锦江股份、中国国旅、黄山旅游等公司，同时留意超跌反弹机会，如中青旅。行业数据和公司动态表明，旅游市场持续增长，出境游和免税行业表现尤为突出，未来行业龙头和连锁酒店的业绩增长可期。