20240426-华鑫证券-风语筑-603466.SH-公司事件点评报告_主业在手订单充沛_静待经营拐点_5页_289kb

2024年4月26日发布的一份证券研究报告针对上海风语筑文化科技股份有限公司进行了详细分析，维持“买入”评级，认为其主业在手订单充沛，静待经营拐点。主要内容如下：

1. 公司基本情况：

• 股票代码：603466（沪市）。
• 2024年4月25日股价：117.9元。
• 总市值：70亿元。
• 2023年新签订单264.9亿元，增长106.3亿元。

2. 2023年业绩亮点：

• 2023年全年营收235亿元，增长397.5%。
• 归母净利润28.2亿元，同比增长3275%，主要受益于低基数效应和订单备货。
• 在手订单余额448.9亿元，明显充足，显示主业发展韧性和需求端良好。

3. 2024年第一季度表现：

• 季度营收29.5亿元，同比下降30.29%，主要因完工项目减少。
• 归母净利润亏损1.501亿元，扣非亏损1.511亿元，但公司订单充沛，不影响全年向好趋势。

4. 投资要点与未来展望：

• 重启增长曲线： 风语筑将依托MR技术研究院，推动VR/MR与AIGC结合，开发沉浸式数字内容产品，拓展文化和旅游领域。
• 盈利增长预测： 2024-2026年收入预测分别为27亿元、30亿元、33亿元，归母净利润预测为34亿元、42亿元、51亿元。
• 估值评估： 当前PE分别为207倍、169倍、136倍，PE逐年下降，市场信心恢复。

5. 风险提示：

• 市场竞争加剧风险；
• 应收账款和信用资产减值风险；
• 项目实施管理风险；
• 创新业务拓展和技术应用不及预期；
• 宏观经济波动风险。

6. 简要结论：
鉴于公司在手订单充足以及未来业绩的可持续增长前景，分析师维持“买入”评级，认为风语筑将在数字经济转型中受益，具有长期投资价值。📈