20240125-华鑫证券-风语筑-603466.SH-公司事件点评报告_2023主业修复喜人_2024年有望再创佳绩_5页_281kb

风语筑（603466.SH）公司事件点评：2024年展望

业绩概述

2023年公司归母利润28-39亿元（同比增323%-490%），Q4归母利润0.71-1.81亿元（同比增32%-237%），扣非利润0.61-1.71亿元（同比增37%-285%）。新签订单265亿元，同比增长67%。

业务驱动因素

1. 国家文化数字化战略：推动项目执行，完工项目和营收大幅增长。
2. 数字新文旅业务拓展：打造沉浸式文旅消费场景，如云南丽江数字化建设。
3. 应收账款管理：信用减值损失减少，项目结算和回款效率提升。

未来展望

1. 2024年预期：主业持续增长，线下文旅需求回暖，公司计划推进AI与XR技术融合应用，受益于政策红利与新需求。
2. 新增业务探索：布局AIGC、VR/AR/MR，深化沉浸式内容与运营服务。

盈利预测

• 收入：2023-2025年分别为22亿、26亿、30亿元。
• 归母净利润：35亿、45.6亿、57.6亿元。
• PE估值：2023年206倍，2024年158倍，2025年125倍。

风险提示

市场竞争加剧、应收账款减值、项目成本控制、新业务拓展不及预期、技术应用不及预期、宏观经济波动等风险。

投资评级

维持“买入”评级，基于公司订单储备、技术优势及行业增长前景。