碳中和系列之一：新能源先行_20页_1mb

新能源设备：碳中和系列之一 - 新能源先行

核心内容概述

本文围绕碳中和目标展开，重点分析了《巴黎气候协定》的背景、内容及我国在碳中和方面的承诺与路径。同时，对我国新能源行业，尤其是光伏和风电的发展趋势与投资建议进行了深入探讨。

主要观点与关键信息

一、《巴黎协定》与碳中和

• 发展历程：自1972年联合国人类环境会议以来，全球逐步形成应对气候变化的共识，《巴黎协定》是继《京都议定书》后第二个具有法律约束力的国际气候协议。
• 主要内容：
  1. 设定全球长期目标：将全球平均气温上升控制在2℃以内，努力控制在1.5℃以内。
  2. 国家自主贡献（INDC）：各国根据自身情况制定减排承诺。
  3. 每5年全球盘点：评估全球减排进展，督促各国提高减排力度。
  4. 共同但有区别的责任原则：发达国家应带头减排并支持发展中国家。
  5. 强调低碳经济转型：将气候变化行动与可持续发展结合。
  6. “阳光条款”：提高透明度，各国需定期报告温室气体排放情况。

二、我国的承诺与碳中和

• 承诺背景：我国碳减排承诺始于2009年哥本哈根气候大会，2015年巴黎气候大会进一步强化，2020年首次明确碳中和时间点。
• 承诺内容：
  • 2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。
  • 单位GDP二氧化碳排放量较2005年下降60%-65%。
  • 非化石能源占比达到20%左右。
  • 森林蓄积量比2005年增加45亿立方米。
• 意义：
  1. 能源安全：减少对化石燃料的依赖，提升能源独立性。
  2. 经济转型：发展清洁能源为经济注入新动能，创造就业机会。
  3. 国际关系：推动国际合作，助力全球化发展。

三、我国实现碳中和的路径

• 阶段一（2021-2030年）：实现碳达峰，提高能源使用效率，减少煤炭消费，大力发展可再生能源，推进新能源汽车替代。
• 阶段二（2031-2045年）：快速降低碳排放，推动“可再生能源+储能”平价上网，实现对化石能源的替代；同时推动“电动汽车+交通基础设施”组合，实现交通全面电力化。
• 阶段三（2046-2060年）：深度脱碳，实现碳中和目标，推广CCUS、BECCS等负碳技术，推动可再生能源、储能、氢能等技术商业化。

四、新能源行业先行

• 我国碳排放结构：电力和热力占50%，工业占30%，交通占10%。
• 光伏装机量增长：
  • 2020年Q1-Q3新增并网18.7GW，同比增长17%。
  • 光伏行业协会预计“十四五”期间年均新增装机在70-90GW，2025年或达120GW。
  • 2030年全球累计光伏装机需求预计达4025GW，当年新增装机需求605GW。
• 风电新增装机量增长：
  • 2020年10月，全球风能企业联合发布《风能北京宣言》，设定“十四五”期间年均新增装机5000万千瓦以上，2025年后不低于6000万千瓦。
  • 2030年风电总装机容量至少达到8亿千瓦，2060年至少达到30亿千瓦。
  • 海上风电发展机会良好，2021年中央补贴取消，支持地方补贴。

五、投资建议

• 光伏行业重点推荐：
  • 隆基股份（601012.SH）、爱旭股份（600732.SH）、通威股份（600438.SH）、晶盛机电（300316.SZ）、福斯特（603806.SH）。
  • 建议重点关注金博股份、福莱特、中环股份和上机数控。
• 风电行业重点推荐：
  • 东方电缆（603606.SH）、金风科技（002202.SZ）。

风险提示

1. 行业政策风险：政策调整可能影响行业景气度和并网量。
2. 原材料价格波动风险：上游原材料价格大幅波动可能影响毛利率及行业格局。
3. 海外需求不及预期：海外需求受疫情影响，可能影响公司业绩。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 林帆、肖索具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎。

免责声明

• 本报告仅供华金证券客户使用，不构成投资建议，亦不承担任何法律责任。

附录

• 图表目录：包括《巴黎协定》发展历程、碳中和目标、全球光伏和风电装机容量分布等。
• 相关报告：包括新能源车行业数据、新能源汽车产销量分析等。