20211025-安信国际证券-新能源行业动态分析_做好碳达峰碳中和工作意见_正式发布_13页_1mb

《做好碳达峰碳中和工作意见》总结

核心内容

《中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》正式发布，明确了碳达峰和碳中和的阶段性目标及政策方向。

• 2025年：非化石能源消费比重达到20%；
• 2030年：非化石能源消费比重提升至25%，风电、太阳能总装机容量达到12亿千瓦以上；
• 2060年：实现碳中和，非化石能源消费比重超过80%。

该意见是碳达峰碳中和“1+N”政策体系中的“1”，作为顶层设计，将与2030年前碳达峰行动方案共同推动实现双碳目标。后续将发布多个“N”政策，涵盖能源、工业、交通等多个领域，形成系统性政策支持。

主要观点

• 新能源发展：加快非化石能源发展，重点推进风能、太阳能、生物质能等，构建以新能源为主体的新型电力系统。
• 电力市场化改革：全面推进电力市场化改革，发展配售电环节独立市场主体，完善市场机制，深化电价改革，理顺输配电价结构。
• 行业利好：随着政策的出台，新能源板块将受益，新能源电场运营商、光伏和风电产业链、电池及储能行业均迎来发展机遇。
• 投资推荐：重点推荐龙源电力（916.HK）、中广核新能源（1811.HK）、华润电力（836.HK）、新特能源（1799.HK）、金风科技（2208.HK）、国轩高科（002074.SZ）等企业。

关键信息

• 新能源板块表现：上周港股新能源指数上涨0.42%，表现弱于其他板块，但强于恒生能源业和公用事业。
• 估值情况：新能源板块估值较高，排在恒生行业指数第四位，仅低于医疗保健、非必需性消费、资讯科技业。
• 行业数据：
  • 光伏产业链：多晶硅料价格较年初增长210%以上，硅片价格较年初上涨80%，组件价格突破2元/W。
  • 风电产业链：9月份全国风电装机容量累计达29727万千瓦，同比增长32.8%。
  • 电力生产：2021年9月风电和太阳能发电量分别为340亿千瓦时和148亿千瓦时，同比增长19.7%和4.5%。
• 碳市场：全国碳排放权交易市场启动，截至10月22日，累计成交量1911万吨，累计成交额8.6亿元，预计第四季度交易将更加活跃。
• 政策支持：多地取消工商业目录销售电价，鼓励智能光伏与绿色建筑融合，支持风光水多能互补能源基地建设。

行业热点

3.1 行业数据

• 光伏产业链：上游硅料价格持续上涨，硅片价格同比上涨80%，组件价格突破2元/W。
• 风电产业链：9月份风电装机容量同比增长32.8%，市场需求保持旺盛。
• 新能源电场运营：港股新能源运营商股价小幅上涨，龙源电力、中广核新能源、新天绿色能源等表现较好。
• 电池及储能：港股及A股储能及电池板块均上涨，赣锋锂业、宁德时代、国轩高科等公司表现突出。

3.2 行业要闻

• 电价改革：宁夏、江西、内蒙古等地取消工商业目录销售电价，仅保留居民、农业用电。
• 光伏+煤电改造：安徽2.117GW光伏+煤电改造项目启动，中广核、阳光新能源等企业中标。
• 绿色建筑与光伏融合：中共中央、国务院印发《关于推动城乡建设绿色发展的意见》，鼓励智能光伏与绿色建筑融合发展。
• 成渝地区能源保障：推动风光水多能互补，优化区域电力配置，建设清洁能源基地。
• 湖北储能项目：湖北集中式共享式储能项目未列入2021年建设计划，不得自行建设。

3.3 重点公司公告

• 中国电力：提出新发展战略，目标成为一流的绿色低碳能源供应商，清洁能源装机占比计划提升至90%以上。
• 新天绿色能源：2021年第三季度发电量同比增加17.46%，上网电量同比增加22.68%。
• 福莱特玻璃：2021年前三季度营业收入增长51.89%，净利润增长29.89%。
• 华能国际：前三季度售电量增长17.11%，市场化交易电量比例提高至59.99%。
• 华润电力：9月售电量同比增长15.4%，其中风电售电量增长95%。

投资建议

• 光伏产业链：推荐新特能源（1799.HK）。
• 风电产业链：推荐金风科技（2208.HK）。
• 新能源电场运营：推荐龙源电力（916.HK）、中广核新能源（1811.HK）、华润电力（836.HK）。
• 电池及储能：推荐国轩高科（002074.SZ）、欣旺达（300207.SZ）等企业。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期；
• 疫情反复、大宗商品涨价、物流成本上升；
• 产业链上下游产能不匹配。

投资标的

• 华润电力（836.HK）：向新能源运营商转型，被重点推荐；
• 龙源电力（916.HK）：优质新能源运营商；
• 中广核新能源（1811.HK）：优质新能源运营商；
• 新特能源（1799.HK）：受益于多晶硅料价格上涨；
• 金风科技（2208.HK）：国内优秀风机整机制造商；
• 国轩高科（002074.SZ）：电池及储能优质企业；
• 欣旺达（300207.SZ）：电池及储能优质企业。

公司评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上；
• 增持：预期未来6个月投资收益率5%至15%；
• 中性：预期未来6个月投资收益率-5%至5%；
• 减持：预期未来6个月投资收益率-5%至-15%；
• 卖出：预期未来6个月投资收益率-15%以下。