20230306-国信证券-非金属建材周报（23年第9周）_开复工节奏加速_地产链头部企业仍是配置重点_22页_7mb

非金属建材周报（23年第9周）总结

核心内容

本报告分析了2023年第9周非金属建材行业市场表现、行业量价库存情况、主要能源及原材料价格变化、房地产数据及行业重要事项，旨在为投资者提供市场洞察与配置建议。

主要观点

• 稳中求进政策延续：根据《政府工作报告》，2023年稳中求进的工作总基调仍将持续，积极财政政策将加力提效，地方政府专项债券安排3.8万亿元，带动全年社会投资。城市更新行动和鼓励民间资本参与重大工程将为经济“稳增长”提供支撑。
• 地产链复苏预期增强：二手房销售数据明显回升，保交楼效果显现，预计后续复苏将向新房市场扩散，地产链头部企业仍是配置重点。
• 水泥市场：全国P.042.5高标水泥平均价为430元/吨，环比上涨0.04%，同比下降16.20%。全国水泥库容比为61.7%，环比下降3.5pct。华东、中南地区水泥需求恢复较好，价格上涨，而华北、西北、东北地区需求恢复较慢，价格波动不大。
• 玻璃市场：浮法玻璃价格环比下跌0.4%，库存小幅上升。光伏玻璃价格低位运行，库存天数增加，但随着招标项目推进和终端项目启动，后期需求有望缓慢升温。
• 玻纤市场：无碱粗纱市场偏弱，电子纱价格暂无调整，但短期承压下行。中长期来看，风电、汽车、电子等细分领域需求增长，玻纤市场空间有望扩大。
• 其他建材：涂料、塑料管、防水材料等子行业表现较好，涨幅居前；玻璃、门窗幕墙等子行业表现欠佳，跌幅居前。

关键信息

• 水泥价格与库存：全国水泥价格微涨，库存下降，区域间表现差异较大，华东、中南地区恢复较好，华北、西北、东北地区仍有待恢复。
• 玻璃市场动态：浮法玻璃价格小幅下跌，库存上升，但部分区域如西南市场呈现上涨趋势；光伏玻璃价格低位运行，库存增加，但需求有望改善。
• 玻纤行业前景：短期价格承压，但中长期在双碳目标和大数据时代背景下，风电、汽车、电子等细分市场增长可期。
• 房地产数据：30大中城市商品房成交面积环比增长，二手房市场活跃，部分城市新房价格止跌回升，房地产市场逐步复苏。
• 政策支持：多地出台政策支持房地产市场发展，包括融资支持、公积金使用、房票政策等，有助于稳定市场预期。
• 行业动态：部分公司发布新产品线、获得专利、召开股东大会等，反映行业在技术创新和市场拓展方面的积极动作。

推荐公司

• 水泥：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份
• 玻璃：旗滨集团、南玻A
• 玻纤：中国巨石、中材科技
• 其他建材：东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、光威复材、铝模板行业

风险提示

• 基建地产运行低于预期
• 供给增加超预期
• 成本上涨超预期

图表与数据

• 市场表现：建材板块跑赢沪深300，涨幅为1.92%。
• 水泥价格走势：全国水泥价格略有上涨，区域差异明显。
• 玻璃价格走势：浮法玻璃价格环比下跌，光伏玻璃价格低位运行。
• 玻纤价格走势：无碱粗纱价格下调，电子纱价格偏弱。
• 能源及原材料价格：原油上涨，动力煤下跌，纯碱上涨，天然气价格波动。
• 房地产数据：商品房成交面积环比上升，二手房市场活跃，部分城市新房价格止跌回升。

重要事项

• 政策支持：广东、上海等地出台多项政策支持基建、房地产及新能源发展。
• 公司动态：多家公司发布新产品线、获得专利、召开股东大会等。
• 投资建议：建议关注地产链头部企业，同时留意光伏玻璃、玻纤等细分行业中长期增长潜力。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出
• 行业投资评级：超配、中性、低配

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