20250826-华龙证券-食品饮料行业周报_白酒持续出清_关注成长板块估值修复_10页_1010kb

食品饮料行业周报总结（华龙证券，2025.08.26）

核心观点

当前市场流动性推动食品饮料板块估值提升，当前关注超跌的白酒板块估值修复以及成长性高的新消费个股。

市场表现

上周申万一级食品饮料板块整体上涨3.29%，表现优于上证指数。其中：

• 其他酒类上涨8.21%
• 软饮料上涨5.06%
• 白酒上涨3.62%
• 肉制品下跌1.01%

白酒板块分析

白酒需求受二季度禁酒令持续承压，但政策影响边际递减，中报显示行业加速出清，基本面有回暖基础。作为前期超跌板块，估值修复领先基本面改善。个股推荐：

1. 超跌反弹潜力：舍得酒业（预计EPS增长）；
2. 区域龙头韧性：山西汾酒、古井贡酒、今世缘；
3. 稳健高端标的：贵州茅台、泸州老窖。

大众品：新消费趋势驱动

新零售与新品类推动零食、低度酒等赛道成长，关注业绩增速快的标的：

• 盐津铺子：营收29.41亿元，净利润3.73亿元，同比增长均超过15-20%；
• 妙可蓝多：营收25.67亿元，净利润1.33亿元，同比增长86%和80%；
• 其他推荐：百润股份、新乳业、东鹏饮料。

风险提示

• 食品安全风险
• 消费复苏不及预期
• 原材料成本上行
• 政策不及预期

投资建议

维持行业“推荐”评级。建议关注估值修复机会（如白酒）及高速增长的新消费企业。