20221115-国盛证券-环保行业周报_危废新标准发布_行业集中度望提升_10页_675kb

环保行业总结

核心内容

本周环保行业迎来多项政策与市场动态，主要聚焦于危险废物焚烧标准、城市园林垃圾处理试点以及板块估值与行情分析。同时，行业新闻和重点公告也为市场提供了新的投资机会和方向。

主要观点

1. 危废焚烧标准趋严，行业集中度有望提升

   • 生态环境部发布《危险废物焚烧污染控制标准》（GB18484—2020）执法指南（征求意见稿），对焚烧设施运行和排放控制提出高标准要求。
   • 新标准对二噁英、酸性气体、重金属等污染物排放设限，强调环境监测和设施运行参数的规范，推动行业向高质量发展。
   • 随着标准趋严，落后产能将逐步被淘汰，行业集中度有望进一步提升。

2. 城市园林垃圾处理试点启动

   • 住建部发布通知，要求在部分城市开展园林绿化垃圾处理和资源化利用试点工作。
   • 试点目标是探索提升园林垃圾处理和资源化利用水平，建立相关体系，形成可复制经验。
   • 推动源头减量和资源化利用，鼓励就地处理或集中处理，提高资源化利用率。

3. 环保板块估值见底，配置性价比高

   • 当前环保板块机构持仓和估值均处于历史低位，行业确定性与成长性强，具备配置价值。
   • 推荐关注垃圾焚烧公司、危废处置公司、水务公司及检测、磁材等高增长领域。

关键信息

重点推荐标的

垃圾焚烧公司推荐

• 伟明环保：ROE突出，订单充足，2022-2023年PE分别为13.9x、10.5x。
• 瀚蓝环境：增长稳健，估值优势明显，2022-2023年PE分别为11.0x、9.3x。

危废处置公司推荐

• 浙富控股：危废处置产能缺口大，行业高景气，布局全产业链，预计2022-2023年PE为7.3x/6.2x。
• 高能环境：土壤修复业务市占率领先，订单加速释放，危废、垃圾焚烧项目多，投产加快。

水务公司推荐

• 洪城环境：在污水提标扩容和气化率提升背景下，内生增长空间大，管理层积极，股权激励提升信心，未来新项目及产业整合值得期待。

其他高增长领域推荐

• 中钢天源：检测、磁材业务并行，营收高增，具备成长潜力。

行情回顾

• 环保板块：本周（11.7-11.11）表现一般，跑输大盘，但跑赢创业板。
• 公用事业板块：表现较好，跑赢大盘和创业板。
• A股环保股涨幅前三：南方汇通（15.71%）、龙源技术（13.58%）、伟明环保（7.77%）。
• A股环保股跌幅前三：易世达（-13.94%）、宝鑫科技（-9.81%）、理工环科（-8.56%）。

行业要闻

1. 碳达峰：工信部等四部门印发建材行业碳达峰实施方案，提出2030年前建材行业实现碳达峰，鼓励重点产品单位能耗、碳排放强度下降。
2. 污染防治：广东省公示2023年省级深入打好污染防治攻坚战专项资金项目计划，为104个项目提供8000万元资金支持。
3. 生态保护：财政部提前下达2023年中央对地方重点生态功能区转移支付预算883.84亿元，用于提高重点生态县域和禁止开发区基本公共服务保障水平。

风险提示

1. 环保政策及督查力度不及预期：政策力度不足可能影响行业发展及订单释放。
2. 行业需求不及预期：地方政府推进生态环境建设进度不及预期，可能影响市场增长。

重点公告

• 吉电股份：拟投资建设风光热外送项目，动态投资24.43亿元。
• 大禹节水：预中标敦煌水安全与高质量发展项目，合作期限25年。
• 中国天楹：与贵州省毕节市政府签署战略合作协议，拟投资20万千瓦时重力储能项目及相关新能源项目。
• 江苏新能：大丰85万千瓦海上风电项目完成注册登记，取得营业执照。
• 洪城环境：定向增发5,071.61万股，募集资金净额3.53亿元。
• 金山股份：成立华电辽宁能源销售有限公司，拟出资3,000万元。
• 长青集团：转让韶关市曲江长青环保热电有限公司100%股权。
• 赣能股份：上高2×1000MW清洁煤电项目获得核准，动态投资约79.55亿元。
• 鹏鹞环保：定向增发融资不超过3亿元，用于有机固体废弃物综合处置中心项目。

投资建议

• 推荐关注：高能环境、瀚蓝环境、伟明环保、浙富控股、洪城环境、中钢天源等公司在政策支持下具备成长性和投资价值。
• 行业趋势：随着环保政策趋严，行业集中度有望提升，板块估值见底，具备配置性价比。

总结

本周环保行业政策与市场动态密集，危废焚烧标准趋严，园林垃圾处理试点启动，推动行业向高质量发展。板块估值处于历史低位，具备投资价值。重点推荐垃圾焚烧、危废处置、水务运营等具备技术优势和成长性的公司。同时，行业风险包括政策及需求不及预期，需重点关注政策执行力度及地方推进情况。