中国创投暨私募股权投资市场2012年上半年数据回顾_63页_6mb

中国创投暨私募股权投资市场2012年上半年总结

核心内容概述

2012年上半年，中国创投及私募股权投资市场整体呈现收缩趋势，受宏观经济不景气、政策调整、IPO大幅下滑及资本市场波动等因素影响，市场收益率回归理性，短期暴利时代结束。尽管如此，人民币基金募资及投资活跃度依然占据主导地位，市场逐步向多元化和结构化发展。

---

创投市场发展回顾

资金募集

• 2012年上半年，中国创投市场共新募集基金79支，新增可投资于中国大陆的资本量为33.71亿美元。
• 新募基金数同比下降60.3%，环比下降56.8%；新增资本量同比下降77.1%，环比下降74.9%。
• 人民币基金募资数量占比达93.7%，募资总额占比为83.2%，人民币基金在VC领域逐渐占据主导地位。

投资活跃度

• 2012年上半年发生投资案例401起，披露金额的322起共涉及投资总额25.11亿美元。
• 投资案例数同比下降48.6%，环比下降44.7%；投资金额同比下降63.1%，环比下降59.5%。
• 投资案例数和金额跌至2010年平均水平，预计未来一段时间整体投资仍将维持低迷。

行业分布

• 互联网行业在创投市场中表现突出，投资案例数和金额均领先。
• 北京在案例数和金额上均居首位，显示出其作为创投中心的地位。

投资阶段

• 初创期投资占比为20%，显示市场对早期项目的关注度有所提升。

退出渠道

• 创投退出案例共128笔，IPO依然是最主要的退出方式。
• 退出活动呈现回升，同比增加23.5%，环比微升2.4%。

---

私募股权投资市场发展回顾

资金募集

• 2012年上半年共有71支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集，募资总额为52.14亿美元。
• PE基金募资数量同比缩水近四成，金额环比减少67.6%。
• 上半年新募基金平均单支募资规模仅为7667.84万美元，为2008年以来历史最低水平。

投资活跃度

• 2012年上半年PE市场共发生投资案例252起，披露金额的218起共计投资73.21亿美元。
• 投资案例数同比下降22.5%，环比下降31.9%；投资金额同比下降51.8%，环比下降41.0%。
• 投资活跃度虽然有所回落，但总体仍处于历史相对高位。

行业分布

• 医疗健康投资活跃度最高，金融领域投资金额最多。
• 北京在案例数和金额上均居首位，中西部地区投资活跃度有所提升。

退出渠道

• PE退出案例共84笔，退出活动呈现回升，同比增加23.5%，环比微升2.4%。
• 退出方式以IPO为主，但其他方式如并购、股权转让等也有所增加。

---

企业并购市场发展回顾

• 2012年上半年中国企业并购交易数量和金额双双回落。
• 国内并购保持活跃，跨国并购金额明显领先。
• 机械制造行业成为并购市场中最活跃的行业，显示出其在产业整合中的重要性。

---

企业上市市场发展回顾

• 2012年上半年中国企业上市数量及融资金额均出现明显下滑。
• 境内上市数量同比下降37.7%，境外上市数量同比下降40.0%。
• 境内上市融资金额同比下降56.2%，境外上市融资金额同比下降65.1%。
• 香港主板成为境外上市的主要平台，金融行业在境外上市融资金额中占据首位。

---

市场近期变化及清科观点

投资人（LP）看点

• 截至2012年上半年，中国LP市场不断扩容，清科数据库中收录的LP共5,887家，披露可投资总额共计7,830.23亿美元。
• 富有家族及个人为LP市场的主要参与者，占可投资总额的47.1%。
• 企业、保险机构、银行等也在逐步加大投资力度，推动市场多元化发展。

行业发展新动向

1. 基金设立与募资

   • VC/PE基金募集承压严重，短期暴利时代终结。
   • 人民币基金募资领先地位进一步巩固，外币基金募集持续低迷。

2. 商业银行参与PE投资

   • 国有商业银行通过境外投资平台参与PE投资，如建设银行、中国银行等。

3. 险资参与PE投资

   • 险资开始涉足PE领域，通过直接投资和间接投资两种模式试水。

4. 并购市场增长

   • 中国并购市场呈爆炸式增长，VC/PE机构积极探寻产业整合中的商机。
   • 机械制造、能源及矿产等成为并购十大热门行业。

5. PE二级市场交易平台

   • 北金所搭建首个PE二级市场交易平台，为基金机构提供股权转让、基金份额转让及投资退出服务。
   • 当前国内二级市场交易平台稀缺，主要采用一对一独立交易方式。

6. 新三板市场利好

   • 证监会发布《非上市公众公司监督管理办法（征求意见稿）》，推动新三板市场扩容。
   • 场外交易市场新政利好VC/PE，提供更多的投资机会和退出渠道。

7. 退出途径与回报

   • IPO退出占比62%，并购比重稳中有升。
   • A股平均实际退出回报为13.39倍，平均投资周期为4.97年。

---

关键发现与趋势

• 市场收益率理性化：受政策和市场环境影响，市场收益率回归理性，短期暴利时代结束。
• 人民币基金主导：人民币基金在募资和投资中占据主导地位，外币基金募集低迷。
• 行业集中度提升：金融、能源及矿产、医疗健康等行业成为主要投资领域。
• 地域分布不均：北京在投资数量和金额上均领先，但中西部地区投资活跃度有所提升。
• 退出渠道多元化：IPO依然是主要退出方式，但并购和其他方式也在增加，为VC/PE提供更多退出路径。
• 市场结构优化：投资策略呈现多元化，成长资本仍为主流，市场逐步向结构化和专业化发展。
• 政策支持：各地区出台多项政策支持VC/PE发展，如新疆、内蒙古等地的注册门槛较低，吸引投资机构入驻。

---

总结

2012年上半年，中国创投及私募股权投资市场在政策和经济环境的影响下，整体呈现收缩趋势。人民币基金募资和投资占据主导地位，退出渠道逐渐多元化。尽管市场整体活跃度下降，但随着政策支持和市场结构调整，未来市场仍有回暖潜力。同时，随着新三板市场的发展和二级市场交易平台的出现，VC/PE退出渠道和投资机会将更加丰富。