20210307-东吴证券-化工行业2021年3月第一周周报_OPEC+限产延期提振油价_碳中和概念股表现强势_11页_828kb

化工行业2021年3月第一周周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现分化，部分碳中和相关概念股表现强势，而部分龙头企业出现下跌。原油市场因OPEC+限产延期而出现大幅上涨，带动化工品价格整体上扬。同时，行业投资主线明确，周期与成长并重，重点关注顺周期及自主可控领域。

主要观点

1. 化工板块行情

• 本周上证综指下跌0.20%，深证成指下跌0.66%，化工板块（申万）下跌1.70%。
• 化工板块个股表现分化，部分碳中和相关股票如奥福环保（+24.82%）、昊华科技（+17.63%）涨幅显著。
• 化工板块跌幅前十的股票中，万华化学、沧州大化、鲁西化工等龙头企业表现不佳。

2. 原油市场动态

• 沙特及OPEC+盟国决定继续限产，引发油价飙升。
• ICE布油报收69.36美元/桶（+4.88%），WTI原油报收66.09美元/桶（+7.46%）。
• 美国EIA数据显示，汽油库存大幅下降，精炼油库存创历史新高，原油出口增加，但整体需求疲软。
• 全球疫情反弹，仍为油价上涨带来不确定性，但短期油价或维持高位。

3. 化学品涨跌幅

• 涨幅前五的化工品为：液氯（+20.97%）、盐酸（+14.33%）、固体烧碱（+11.07%）、硫酸（+9.87%）、电石（+6.74%）。
• 液氯因下游行业开工良好及溴素恢复生产而持续上涨，带动盐酸及硫酸价格上涨。
• 跌幅前五的化工品为：辛醇（-10.27%）、苯酐（-8.13%）、正丁醇（-8.05%）、DOP（-6.29%）、双氧水（-3.00%）。
• 部分产品因需求下降、原料价格走低或库存压力导致价格下跌。

4. 重点公司公告

• 利尔化学：2020年业绩大幅增长，净利润同比增长96.76%。
• 上海新阳：中期票据获准注册，金额为1亿元。
• 飞凯材料：飞凯转债回售公告发布。
• 世名科技：光敏材料项目进展顺利，获得环评批复。
• 宝丰能源：2020年利润总额及净利润均实现增长。
• 金发科技：获得高新技术企业认证，享受税收优惠。
• 中核钛白：上调钛白粉销售价格。
• 日科化学：2020年营收略有下降，但净利润增长16.37%。
• 龙佰利：非公开发行股票完成，募资净额达22.41亿元。

关键信息

1. 化工行业年度投资主线

• 周期主线：全球经济复苏带动顺周期化工品盈利能力修复，预计2021年将进入主动补库存周期。
• 成长主线：高科技产业配套材料国产化率提升，可降解塑料、尾气催化材料等细分市场扩容，为行业龙头带来成长机会。

2. 投资建议

• 推荐顺周期白马股：荣盛石化、万华化学、宝丰能源、三友化工、龙佰利。
• 推荐成长性高的细分行业龙头：昊华科技、新亚强、东材科技。

重点公司推荐逻辑

风险提示

• 油价大幅波动：中东局势不确定，可能影响原油供给。
• 海外经济复苏不及预期：若全球经济复苏缓慢，可能抑制化工品需求。
• 贸易战形势恶化：关税增加可能影响出口型企业的业绩。
• 汇率波动：人民币兑美元汇率波动可能对相关企业造成外汇管理压力。
• 下游需求回落：全球避险情绪上升，可能导致周期性行业需求疲软。