> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部宏观金融团队撰写，主要涵盖国债期货、货币市场及衍生品市场的行情回顾、操作建议、行业要闻与数据概览。团队成员包括： - 何卓乔（宏观贵金属） 联系方式：18665641296 邮箱：hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 - 黄雯昕（国债集运） 联系方式：021-60635739 邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 - 聂嘉怡（股指） 联系方式：021-60635735 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 ## 行情回顾与操作建议 ### 当日行情 - **国债期货**：全线收涨，市场情绪受资金面宽松支撑。 - **利率现券**：银行间各主要期限利率现券收益率回落，长端回落约1bp。 - **10年国债活跃券**：收益率报1.7410%，下行0.9bp。 ### 资金市场 - 央行公开市场地量投放5亿元，资金面宽松。 - **DR隔夜**：1.27%左右窄幅波动。 - **7天资金利率**：1.29%左右窄幅波动。 - **中长期资金**：平稳宽松，1年AAA存单利率小幅回升至1.41%。 ### 结论 - **5月展望**：资金面利好边际减弱，宽松持续性存疑。 - **政策基调**：未提降准降息，维持定力。 - **债券需求**：信贷偏弱，银行配置需求仍存。 - **预期**：5月债市走强动力较4月边际走弱，但调整风险有限。 ## 行业要闻 - **中国人民银行**：发布2026年第一季度货币政策执行报告，强调实施适度宽松的货币政策，促进经济稳定增长。 - **美伊谈判**：美方更认真考虑恢复对伊朗的军事行动，伊朗表示准备动武但坚持外交解决。 - **美联储主席人选**：凯文·沃什通过参议院关键程序性投票，预计5月12日确认为美联储理事，5月13日确认为美联储主席。 ## 数据概览 ### 1、国债期货行情 - **主力合约走势**：2026年4月各主力合约价格基本稳定。 - **跨期价差**： - **TL2606-TL2609**：2026年4月扩大至0.380bp。 - **TF2606-TF2609**：扩大至0.280bp。 - **T2606-T2609**：扩大至0.150bp。 - **TS2606-TS2609**：扩大至0.070bp。 - **跨品种价差**： - **2*TS-TF**：2026年4月为98.9。 - **4*TS-T**：2026年4月为99.1。 - **5*TF-TL**：2026年4月为417.0。 - **2*TF-T**：2026年4月为419.0。 - **3*T-TL**：2026年4月为213.5。 ### 2、货币市场 - **SHIBOR期限结构变动**：整体呈下跌趋势，1Y SHIBOR下跌0.1bp。 - **SHIBOR走势**： - SHIBORO/N：2026年4月为0.900%。 - SHIBOR1W：1.150%。 - SHIBOR3M：1.150%。 - **质押式回购加权利率变动**：R001、R007、R014、R021、R1M均上涨0.73bp。 - **银存间质押式回购利率变动**： - DR001：上涨3.95bp。 - DR007：下跌3.0bp。 - DR014：上涨0.13bp。 - DR021：下跌1.34bp。 - DR1M：上涨4bp。 ### 3、衍生品市场 - **利率互换定盘曲线**： - **Shibor3M**：6M为1.60%，9M为1.80%，1Y为1.70%，5Y为1.90%。 - **FR007**：3M为1.50%，6M为1.40%，9M为1.30%，1Y为1.20%，5Y为1.60%。 ## 建信期货研究发展部 - **宏观金融研究团队**：021-60635739 - **其他研究团队**： - 石油化工：021-60635738 - 有色金属：021-60635734 - 农业产品：021-60635732 - 黑色金属：021-60635736 - 量化策略：021-60635726 ## 免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。 - 仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告版权归属建信期货，未经授权不得使用或传播。 ## 建信期货业务机构联系方式 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室，电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com