20260514-招商期货-金融期货早班车_5页_581kb

金融期货早班车总结（2026年5月14日）

核心内容概述

本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇撰写，内容涵盖2026年5月13日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告基于Wind数据，为投资者提供市场分析和投资建议。

---

一、股指期现货市场表现

市场整体表现

• A股四大股指全线上行：上证指数上涨0.67%，报收4242.57点；深成指上涨1.67%，报收16089.75点；创业板指上涨2.63%，报收4038.33点；科创50指数上涨2.69%，报收1770.15点。
• 市场成交：沪深两市成交额为32,642亿元，较前日减少55亿元。
• 行业板块：电子、综合、通信板块表现较好，涨幅分别为3.44%、3.32%、3.08%；房地产、非银金融、食品饮料板块表现一般，跌幅分别为1.23%、1.03%、0.63%。

期货合约表现

合约代码	名称	涨跌幅(%)	现价	涨跌	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	基差（点）	基差年化收益率(%)
IC2605	中证2605	1.64	8920.4	144.2	24766	4375140	24416	-4184	8911.8	-2.2	2.0
IC2606	中证2606	1.71	8850.2	148.8	92744	16244802	161610	7735	8838.8	68.0	-6.8
IC2609	中证2609	1.72	8710.0	147.2	36128	6192854	117252	5508	8649.4	290.8	-8.8
IC2612	中证2612	1.77	8579.2	149.6	13964	2341707	40928	1976	8463.4	482.2	-8.9
IF2605	沪深2605	1.12	4996.6	55.2	21874	3252874	22704	-4463	4992.4	1.7	-2.9
IF2606	沪深2606	1.21	4968.8	59.6	67401	9963375	151660	7920	4960.4	29.5	-5.3
IF2609	沪深2609	1.24	4898.0	60.2	18675	2720498	76221	2861	4888.8	100.3	-5.5
IF2612	沪深2612	1.24	4848.8	59.6	5519	795895	18312	1410	4841	149.5	-5.0
IH2605	上证2605	0.22	3047.6	6.6	8749	796327	8814	-688	3045.4	-0.4	1.0
IH2606	上证2606	0.24	3033.0	7.2	34283	3106308	62374	3160	3031	14.2	-4.2
IH2609	上证2609	0.29	2999.8	8.6	8028	719314	33795	2023	2997.8	47.4	-4.2
IH2612	上证2612	0.28	2987.2	8.2	2827	252291	6686	1226	2986.6	60.0	-3.3
IM2605	中千2605	1.86	8961.0	163.8	36691	6508792	39533	-6431	8949.6	-5.6	5.2
IM2606	中千2606	1.95	8870.6	169.8	140651	24696619	222170	19786	8856.8	84.8	-8.5
IM2609	中千2609	2.06	8664.6	175.2	36128	6192854	117252	5508	8649.4	290.8	-8.8
IM2612	中千2612	2.09	8473.2	173.8	13964	2341707	40928	1976	8463.4	482.2	-8.9
000852.SH	中证1000	1.51	8955.4	133.6	31915270600	67718662	--	--	--	--	--

市场强弱排序

• IM > IC > IF > IH，表明中证500相关合约表现最强。

资金流向

• 机构资金：净流入162亿元
• 主力资金：净流出153亿元
• 大户资金：净流出133亿元
• 散户资金：净流入124亿元

---

二、国债期现货市场表现

市场整体表现

• 国债期货略涨：活跃合约中，TS上涨0.03%，TF上涨0.08%，T上涨0.09%，TL上涨0.06%。
• 现券市场：活跃合约包括240003（24附息国债03）、250003（25附息国债03）、230018（23附息国债18）、230023（23附息国债23）等。

期货合约表现

合约代码	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	净基差（CTD券）	CTD券隐含利率现券收益率
TS2606	二债2606	0.03	102.6	48965	10045529	70043	-2448	102.58	0.0	1.261
TS2609	二债2609	0.03	102.5	7081	1451831	17229	2580	102.516	0.1	1.305
TS2612	二债2612	0.02	102.5	326	66821	1487	-36	102.488	0.4	1.489
TF2606	五债2606	0.08	106.3	75620	8040037	197743	4275	106.33	0.0	1.426
TF2609	五债2609	0.04	106.0	16479	1747134	64096	6955	106.02	0.1	1.500
TF2612	五债2612	0.02	106.0	149	15790	1891	59	105.97	0.1	1.518
T2606	十债2606	0.09	108.8	81524	8870334	294776	-81	108.82	0.0	1.606
T2609	十债2609	0.06	108.7	24191	2627995	90371	9942	108.635	0.0	1.632
T2612	十债2612	0.05	108.5	488	52961	2914	258	108.51	0.1	1.664
TL2606	三十债2606	0.06	113.0	80329	9076529	121380	-5558	112.96	-0.1	2.297
TL2609	三十债2609	0.04	112.6	25993	2927249	68177	6363	112.58	-0.1	2.312
TL2612	三十债2612	0.00	112.6	595	66993	3147	191	112.54	-0.1	2.326

国债现货期限结构（图1）

• 各期限国债收益率相对稳定，1年期至30年期收益率均为1.1%-2.0%。

资金面

• 央行操作：货币投放5亿元，货币回笼260亿元，净回笼255亿元。

---

三、交易策略

股指期货

• 中长期策略：维持做多经济的判断，建议以股指做多头替代，有一定超额收益。
• 操作建议：推荐逢低配置各品种远期合约。

国债期货

• 短线策略：资金宽松的利多交易可能暂告段落。
• 中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。

---

四、风险提示

股指期货

• 外生宏观冲击
• 财政扩张进度不及预期
• 其他系统性冲击

国债期货

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

---

五、资金利率市场变化（表3）

项目	今价	昨价	一周前	一月前
SHIBOR:隔夜	1.267	1.267	1.271	1.224

• SHIBOR隔夜利率：保持稳定，未出现明显波动。

---

六、研究者简介

• 姓名：王昊昇
• 职位：招商期货金融期货研究员
• 资格证书：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940）
• 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位；新加坡南洋理工大学硕士
• 研究方向：擅长使用各项工具对商品策略、股指板块轮动、国债基本面进行多角度分析，专注股债商结合的大类资产研究

---

七、重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。
• 报告所含信息仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应审慎评估市场风险，自主作出投资决策。
• 本报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。