2018-整车市场分析和展望（国内篇）_新能源汽车哪家强__17页-1mb

新能源汽车市场分析与投资建议总结

核心内容

本报告分析了2018年11月中国新能源汽车市场的主要细分领域，包括小型SUV、紧凑型SUV、中型SUV、A0+轿车、A00市场和MPV市场，并给出了相应的投资建议。报告指出，新能源汽车市场竞争格局在某些领域可能好于市场预期，尤其是高续航乘用车领域，比亚迪作为A0+市场的龙头，具有显著的先发优势。

主要观点

小型SUV市场

• 当前市场：小型SUV是新能源汽车销量最大的细分市场之一，占乘用车销量的16%和SUV销量的43%。
• 限牌城市销量占比：约40%，其中北京是最大的小型SUV市场，占全国销量约17%。
• 市场领先者：元EV市占率约35%，超过其他自主品牌的竞品。
• 未来格局：日系丰田和本田计划推出四款电动车型，但预计定价高于自主品牌，因此对市场冲击有限。

紧凑型SUV市场

• 当前市场：紧凑型SUV占乘用车销量的12%和SUV销量的31%，64%销量在限牌城市。
• 市场领先者：比亚迪、吉利和上汽形成三强鼎立局面，其中比亚迪宋EV+宋DM市占率约29%。
• 未来格局：欧系品牌将加入竞争，但日系品牌对电动化较为迟疑。

中型SUV市场

• 当前市场：中型SUV占乘用车销量的8%和SUV销量的21%，46%销量在限牌城市。
• 市场领先者：唐DM一枝独秀，市占率高达83%。
• 未来格局：造车新势力和合资品牌将加入竞争，但合资品牌产品力相对保守。

A0+轿车市场

• 当前市场：A0+轿车占乘用车销量的34%，月均销量约25000台，59%销量在限牌城市。
• 市场领先者：比亚迪、吉利和上汽自主三强鼎立。
• 未来格局：合资品牌将发力，预计会对自主品牌构成一定压力，但竞争格局可能好于市场预期。

A00市场和MPV市场

• A00市场：份额下降至25%，限牌城市销量占比仅17%。
• MPV市场：限牌城市销量占比高达75%，主要面向出租车市场，比亚迪E6占据主导地位。

关键信息

• 投资建议：新能源整车未来两年的竞争格局可能好于市场预期，利好高续航乘用车龙头比亚迪。
• 政策影响：2018年新国补文件提升了300公里以上续航车型的补贴，推动新能源乘用车A0+化趋势。
• 比亚迪优势：比亚迪在多个细分市场占据主导地位，元EV、宋、秦、唐、E6等车型具有显著的市场竞争力，且19年公司处于产品周期向上的阶段，预计单车毛利稳中有升。

投资建议

• 比亚迪：作为A0+市场的龙头，比亚迪在多个细分市场占据主导地位，具有显著的先发优势。
• 其他车型：如荣威RX5、途观L PHEV等，虽然有一定的市场影响力，但对比亚迪的冲击有限。
• 整体市场预期：新能源整车市场整体表现优于市场预期，尤其在高续航车型方面。

有别于大众的认识

• 市场预期：市场普遍认为自主品牌在合资电动化压力下份额会下降。
• 实际分析：报告指出，合资品牌主要在插电SUV和A0+轿车市场对自主品牌构成压力，其他市场竞争不激烈。
• 产品力分析：合资品牌产品力相对保守，而自主品牌在技术体验和市场认知度上更胜一筹。

附表与图表

• 附表：包含比亚迪等重点公司估值信息。
• 图表：展示了不同细分市场销量占比、市占率及产品规划等数据。

总结

本报告提供了对中国新能源汽车市场的全面分析，指出在不同细分市场中，自主品牌和合资品牌的竞争态势及未来发展趋势。报告强调，比亚迪在A0+市场具有显著优势，且新能源乘用车未来A0+化趋势明显，因此建议投资者关注比亚迪。