20240914-国金证券-整车研究专题（六）_竞争格局_两端价格带格局清晰_中间优胜劣汰加速_25页_3mb

中国汽车市场分层分析报告总结

一、价格段市场格局

1. 10-15万市场
   比亚迪主导该价格段，DM-i技术显著提升其竞争力。纯电与插混车型销量均位居前列，市占率达225%；合资品牌在燃油车市场仍占优，但新能源领域比亚迪表现强势。

2. 15-20万市场
   国产替代空间较大，比亚迪在纯电路线领先，插混市场由比亚迪和长安分担。特斯拉在纯电领域稳居首位，但市场份额受竞争加剧影响。传统合资品牌销量下滑，市场呈现分散格局。

3. 20-30万市场
   竞争尤为激烈，特斯拉占据纯电轿车市场主导，比亚迪在插混车型中排名前列。国产车企与合资品牌共同角逐，市场份额趋于分散，智能化成为核心竞争点。

4. 30-40万市场
   高端市场国产替代加速，理想、蔚来、比亚迪等品牌市占率居前。传统豪华品牌面临国产车冲击，智能化、电动化推动市场变革。

5. 40万以上市场
   华为系与小米等新兴品牌快速崛起，问界M9在插混市场优势显著。市场仍为蓝海，国产高端车渗透率持续提升。

二、关键发现

• 比亚迪为核心优势品牌：在10-30万价格带，比亚迪凭借技术壁垒和性价比占据主导地位。
• 新能源转型加速：纯电车型市场渗透率逐年提升，尤其是在中低价格段，国产品牌表现突出。
• 竞争格局分化：高端市场向智能化、电动化方向集中，低价位依靠性价比驱动，中间价位竞争最为激烈。
• 国产替代趋势明显：各价格段自主品牌份额逐步提升，合资品牌面临压力。

三、未来展望

• 技术驱动：高阶智驾、插混技术、电动化将成为重要竞争工具。
• 行业周期：电动化和出海进程未完结，自主品牌供给能力将显著强于传统车企。
• 风险提示：新能源车型增多可能导致竞争加剧，实际销量和盈利水平可能不及预期。

四、投资建议

推荐关注比亚迪、华为系、小米集团、零跑汽车、理想汽车等龙头公司，聚焦整车不同价格带和优质供应链企业。