20210815-开源证券-商业贸易行业周报_新氧发布夏季医美消费趋势_美体塑形成为新风向_21页_1mb

商业贸易行业总结

核心内容

2021年8月15日发布的商业贸易行业报告指出，当前行业投资评级为“看好（维持）”。报告重点分析了零售板块的市场表现、医美消费趋势及投资建议，揭示了多个细分领域的增长潜力。

主要观点

1. 零售板块表现

• 板块涨幅：本周（8月9日-13日），零售板块上涨2.77%，在28个一级行业中排名12位。
• 细分板块：超市板块表现突出，周涨幅达5.74%；贸易板块年初至今涨幅最高，达30.05%。
• 个股表现：华联综超、天音控股、爱施德涨幅靠前，分别为61.1%、30.1%、14.9%；*ST厦华、华致酒行、江苏国泰等跌幅较大。

2. 医美消费趋势

• 行业增长：2021年6月医美消费规模同比增长21%，其中胸部整形（+59%）和美体塑形（+45%）成为增速最快的项目。
• 细分品类：美白嫩肤类项目同比增长超200%，光子嫩肤占比近75%；皮肤美容类订单量稳居第一，美体塑形类客单价显著提升。
• 市场前景：中国塑形市场规模预计2020-2030年复合增速达25%，高于医美整体市场的18%。非手术类轻医美因高安全性和舒适度，受到消费者青睐。

3. 投资建议

• 颜值经济：重点推荐爱美客、华熙生物、贝泰妮等医美及化妆品龙头，其中爱美客新品童颜针获批，华熙生物化妆品业务高增长，贝泰妮中报业绩超预期。
• 新兴电商：关注吉宏股份、爱婴室等企业，吉宏股份布局东南亚跨境电商，爱婴室拟收购华中母婴零售龙头贝贝熊。
• 传统零售：黄金珠宝和母婴零售是疫情后消费复苏的重要领域，重点推荐周大生、老凤祥、爱婴室等，受益于终端消费需求回暖和“三胎”政策红利。

关键信息

行业动态

• 自然堂：在天猫超级品牌日获得美妆类目成交第一。
• 知乎咖啡：知乎旗下消费品牌上线3款挂耳咖啡。
• 抖音钱包：新增优惠团购等功能，推动电商发展。
• 医美贷：沪深交易所禁止医美ABS业务，规范行业。
• 熊猫布布：完成千万级天使轮融资，布局科技母婴市场。

投资主线

1. 颜值经济：推荐爱美客、华熙生物、贝泰妮等，重点关注医美产品和功能性护肤品。
2. 新兴电商：推荐吉宏股份，布局跨境电商和SaaS平台建设；关注爱婴室收购贝贝熊的协同效应。
3. 黄金珠宝：推荐周大生、老凤祥，受益于终端消费需求回暖。
4. 母婴零售：推荐爱婴室，受益于“三胎”政策及渠道拓展。

重点推荐公司

风险提示

1. 宏观经济风险：若经济增长放缓，零售行业将面临经营压力。
2. 疫情反复：疫情对线下客流和门店扩张产生负面影响。
3. 行业竞争加剧：销售费用投入和价格战可能影响盈利能力。

行业大事提醒

行业关键词

• 自然堂、知乎咖啡、抖音钱包、医美贷、熊猫布布等。

行业趋势

• 医美行业：美体塑形和胸部整形成为夏季消费热点，光子嫩肤需求增长显著。
• 电商发展：直播电商和社区团购等新兴模式推动行业增长，吉宏股份等企业受益。
• 消费升级：黄金珠宝、母婴零售等传统行业因消费复苏而回暖，具备增长潜力。

总结

整体来看，2021年商业贸易行业在颜值经济、新兴电商和黄金珠宝等领域展现出强劲增长势头，尤其是医美消费和电商渗透率提升显著。投资建议关注具备核心竞争力的龙头企业，同时警惕宏观经济、疫情反复和行业竞争等风险因素。