20210905-开源证券-商业贸易行业周报_夏季行业加速出清_社区团购进入竞争下半场_21页_2mb

商业贸易行业总结

核心内容

2021年9月5日发布的商业贸易行业报告指出，零售板块在本周（8月30日-9月3日）上涨2.99%，跑赢上证综指，位列28个一级行业中的第9位。其中，百货板块表现最佳，涨幅达7.58%；贸易板块年初至今涨幅最高，达32.95%。报告重点分析了社区团购行业在夏季高温和政策调整下的加速出清，以及颜值经济、新兴电商和黄金珠宝等板块的投资机会。

主要观点

行业动态

• 社区团购进入竞争下半场：夏季高温和政策监管导致中小平台加速调整出清，行业竞争格局逐渐清晰。
• 头部平台战略调整：美团优选、多多买菜、阿里MMC和兴盛优选成为行业主要种子选手，通过供应链优化、商品SKU拓展、销售策略升级等方式提升竞争力。
• 行业发展趋势：随着订单量提升，履约能力差距将放大，平台需强化供应链和运营能力。政策风险上升，价格战减少，全链条效率提升成为重点。

投资建议

• 颜值经济：重点推荐爱美客、华熙生物、贝泰妮和青松股份等公司，关注其在医美、化妆品及敏感肌修护等领域的高增长潜力。
• 新兴电商：吉宏股份作为跨境电商龙头，受益于东南亚市场红利，SaaS平台建设提升核心竞争力。
• 黄金珠宝：周大生、老凤祥等公司业绩稳健增长，受益于消费回暖和品牌力提升。

关键信息

行业关键词

• 林清轩：完成数亿元B轮融资，主打高端护肤。
• 朋友优选：完成1000万元天使轮融资，布局兴趣电商。
• 抖音自播：抖音电商发布自播白皮书，自播销售额显著增长。
• 鲸置：京东上线二手交易平台，拓展二手市场。
• 美妆零食：U卡完成超千万元天使轮融资，布局美妆零食市场。

板块行情回顾

• 零售板块：本周报收3130.69点，上涨2.99%，跑赢上证综指。
• 个股表现：天音控股、王府井、汇嘉时代涨幅靠前；南极电商、江苏国泰、重庆百货跌幅靠前。
• 细分板块：百货板块涨幅最大，贸易板块年初至今涨幅领先。

投资主线

投资主线一：颜值经济

• 化妆品：关注皮肤学级、功效性护肤品、彩妆和ODM龙头，如贝泰妮、青松股份。
• 医美：重点推荐爱美客、华熙生物，关注透明质酸、肉毒素、再生胶原等细分赛道。

投资主线二：新兴电商

• 下沉和跨境市场：吉宏股份作为跨境电商龙头，受益于东南亚市场红利。
• 直播电商和社区团购：关注抖音自播、美团优选等新兴业态。

投资主线三：传统零售

• 黄金珠宝：周大生、老凤祥等公司受益于消费回暖。
• 母婴零售：爱婴室、孩子王等公司受益于“三胎”政策。

重点公司分析

风险提示

• 宏观经济风险：可能影响整体消费能力和行业增长。
• 疫情反复：可能对线下零售和电商销售造成冲击。
• 行业竞争加剧：社区团购和电商领域竞争日益激烈，需关注平台运营和供应链能力。

行业动态追踪

• 林清轩：完成数亿元B轮融资，主打高端护肤。
• 朋友优选：完成1000万元天使轮融资，布局兴趣电商。
• 抖音自播：抖音电商自播销售额增长显著，覆盖多个品类。
• 鲸置：京东上线二手交易平台，拓展二手市场。
• 美妆零食：U卡完成超千万元天使轮融资，进入美妆零食市场。

公司公告

• 华熙生物：发布半年度报告，营收增长104.44%，归母净利润增长35.01%。
• 周大生：发布半年度报告，营收增长66.67%，归母净利润增长84.52%。
• 其他公司：如步步高、百联股份、苏宁易购等也发布了半年度报告，业绩表现各异。

大事提醒

• 零售公司：关注爱婴室、苏宁易购等公司的股东大会召开。
• 行业活动：2021年中国新消费趋势大会、中国化妆品大会等即将召开，值得关注。

总结

本报告全面分析了2021年商业贸易行业的发展动态和投资机会，重点推荐了颜值经济、新兴电商和黄金珠宝板块的龙头公司，同时关注社区团购行业在政策和市场环境变化下的竞争格局演变。在投资建议中，强调了关注核心竞争力、行业趋势和政策变化的重要性。