20231013-中诚信国际-高收益债策略周报2023年第37期_深圳打造首个高收益债市场试点_高收益债净价指数波动上涨_15页_1mb

本期报告总结了2023年9月25日-10月8日期间高收益债券市场的最新情况，包括指数表现、一级和二级市场动态、风险事件及政策变化。总体而言，高收益债市场出现波动上涨行情，但一级发行规模回落，二级成交受节假日影响减少。报告强调深圳作为首个高收益债券市场试点的推出，旨在支持科技型中小企业融资，并提出供需两方面的改进建议。

市场表现方面，CCXI高收益债券财富指数在本期上涨约0.382%，非国有企业表现较好，城投债重点区域如山东和重庆净价指数涨幅居前，房地产行业产业债也录得较大涨幅。10月8日，深圳市联合多个部门发布意见，支持科技型中小企业发行高收益债，试点以缓解中小企业融资难问题。

一级市场发行规模环比下降5851亿元，加权发行利率下行12BP至6.78%，城投仍是主要发行主体，占发行规模的91%。二级市场成交总额环比下降3493%，非国有企业成交增多，但整体成交活跃度降低，估值偏离度占比下降，风险主要集中在个别债券如“17中科02”和“18晟晏G1”的展期事件。

建议投资者关注政策试点的影响、信用风险溢出效应，以及一级市场发行主体的多样化发展。风险提示包括兑付延迟和市场资金面变化。