20250919-中国银河-具身智能产业链跟踪（18）_特斯拉密集审厂；宇树开源UnifoLM-WMA-0_11页_690kb

具身智能行业周报总览

1. 市场表现

• 本周涨势强劲：具身智能指数涨幅达4.24%，跑赢沪深300约4.68个百分点，年内累计涨幅47.8%，延续高增长态势。
• 估值与成交量走高：静态PE约41.69倍，处于历史高位；成交量达332亿股，环比增长32.2%。
• T链驱动市场情绪：特斯拉密集审厂与相关消息刺激板块热度，均胜电子、宏昌科技等个股表现显著。

2. 重要事件与进展

• 政策推动：科技部鼓励人形机器人在汽车制造、物流等场景落地，加速产业化进程。
• 人才与资本流动：特斯拉Optimus团队核心成员离职，但Figure完成10亿美元融资，估值达390亿美元。
• 技术开源：宇树科技发布开源世界模型UnifoLM-WMA-0，华为云推出R2C协议，促进技术标准化。
• 企业合作与创新：多家企业发布机器人硬件（如均胜电子AI头部总成）、材料（如汉威科技动捕服）及场景应用合作。

3. 分析师观点

• 短期关注点：特斯拉审厂进展、高管变动可能影响板块稳定性；国产链如宇树IPO进程值得关注。
• 应用场景拓展：具身智能机器人在工业物流、养老、特种环境及家用领域具备落地优势，强调功能与数据采集能力的场景优先。
• 技术路线：大模型与世界模型并行发展，“大小脑”协同是关键突破方向；灵巧手技术路径多样化，成本与集成度待提升。
• 零部件趋势：硬件壁垒下降，核心企业需具备与头部厂商合作能力；Gen3代产品或推动减速器、电机等部件革新。

4. 风险提示

• 技术与市场风险：关键技术突破不及预期、下游场景开发缓慢及政策支持力度下降可能导致发展迟滞。
• 外部风险：全球贸易壁垒与供应链受阻（如芯片短缺）亦制约行业发展。

5. 投资建议

重点推荐：

• 机械组：绿的谐波、丰立智能、均胜电子等
• 电新组：卧龙电驱、汇川科技等
• 汽车组：速腾聚创、地平线机器人等
• 其他：星源材质、三花智控、奥比中光