20180611-上海中期-今日早盘研发观点_7页_332kb

品种周报总结

核心内容概览

本周市场整体表现较为谨慎，受中美贸易摩擦、国际货币政策及经济数据影响，主要品种呈现震荡偏弱或波段操作的策略倾向。部分品种如贵金属、沥青、PVC等因供需变化或政策利好，建议多单持有或短线操作。

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主要观点与策略建议

宏观

• 重点事件：关注美联储、欧洲央行和日本央行利率决议及主要国家5月通胀数据。
• 市场表现：上周美元指数下跌，大宗商品中农产品下跌，工业品上涨；美股上涨，欧股下跌。
• 国内数据：5月CPI同比增长1.8%，PPI同比增长4.1%，剪刀差扩大，显示经济结构失衡。
• 策略建议：建议波段操作为主，关注6月1日金融政策对市场的影响，下周利空较多，市场整体谨慎。

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股指

• 市场表现：国内三组期指反弹后回落，IC加权指数创四个月新低，指数间分化扩大。
• 影响因素：中美贸易摩擦扰动市场情绪，央行扩大MLF担保品范围及取消外资持股限制形成一定利好。
• 技术面：上证指数跳空低开，IF加权指数预计在[3700, 3850]区间震荡。
• 策略建议：以波段操作为主，市场整体偏弱，建议观望。

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贵金属

• 市场表现：外盘金银比价降至77.50，COMEX期金上涨2.2美元。
• 影响因素：美元涨势放缓，全球铜矿薪资谈判影响铜价走势。
• 策略建议：暂时观望，关注美联储6月利率会议前的多单入场机会。

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工业品

铜 (CU)

• 市场表现：沪铜1808合约冲高报收54420元/吨，持仓量增加。
• 供需分析：供给偏紧预期改善，库存处于历史偏高水平。
• 策略建议：观望为宜，铜价或面临回调。

螺纹钢 (RB)

• 市场表现：期价站上3800一线，短期偏强运行。
• 供需分析：库存持续下降支撑价格，但下游需求增长有限。
• 策略建议：观望为宜。

热卷 (HC)

• 市场表现：期价维持强势，但上方承压。
• 供需分析：库存下降，市场情绪偏强。
• 策略建议：暂时观望。

铝 (AL)

• 市场表现：外盘LME铝价下跌，国内现货价格稳定。
• 供需分析：供应端受环保政策影响，库存持续下降。
• 策略建议：前多持有，关注库存变化及环保政策影响。

锌 (ZN)

• 市场表现：期价震荡上行，但上行空间有限。
• 供需分析：国内产量环比减少，库存增加。
• 策略建议：暂时观望。

PVC (V)

• 市场表现：主力合约突破7000、7100一线。
• 供需分析：原料供应趋紧，但需求稳定。
• 策略建议：多单持有。

沥青 (BU)

• 市场表现：维持3200一线运行，短期高位震荡。
• 供需分析：库存低位支撑价格上涨，进口价差高。
• 策略建议：中线多单持有。

塑料 (L)

• 市场表现：震荡整理，交易量和持仓量骤减。
• 供需分析：供需偏弱，下游需求不足。
• 策略建议：暂时观望。

聚丙烯 (PP)

• 市场表现：横盘震荡，期货升水现货。
• 供需分析：供应增加，下游需求疲软。
• 策略建议：短线空单谨慎持有。

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能源化工

PTA (TA)

• 市场表现：主力合约围绕5700一线震荡。
• 供需分析：二季度检修较多，但6月后库存可能累积。
• 策略建议：观望为宜。

焦炭 (J)

• 市场表现：期价震荡整理，现货价格稳中偏强。
• 供需分析：下游需求尚可，但市场对6月钢市有弱势预期。
• 策略建议：多单谨慎持有。

焦煤 (JM)

• 市场表现：期价震荡偏弱，现货价格稳中偏强。
• 供需分析：进口焦煤受限，市场供应偏紧。
• 策略建议：暂且观望。

动力煤 (TC)

• 市场表现：期价震荡下行，成交活跃。
• 供需分析：库存可用天数略升，但日耗偏高。
• 策略建议：多单逐步减仓。

甲醇 (ME)

• 市场表现：期价冲高回落，持仓下降。
• 供需分析：供应面利空，需求端装置检修。
• 策略建议：暂且观望。

玻璃 (FG)

• 市场表现：期价震荡偏弱，现货价格小幅调整。
• 供需分析：库存削减，但市场信心不足。
• 策略建议：暂且观望，待期价修复贴水后可轻仓试空。

棕榈油 (P)

• 市场表现：期价震荡偏弱，下方关注4930元/吨支撑。
• 供需分析：产量季节性下降，出口疲软。
• 策略建议：暂且观望。

菜籽类

• 市场表现：期价震荡，鸡蛋价格小幅下跌。
• 供需分析：鸡蛋供应有限，但需求疲软。
• 策略建议：暂且观望，建议轻仓持有正套。

大豆 (A) & 豆粕 (M)

• 市场表现：期价增仓下行，豆粕震荡偏弱。
• 供需分析：中美贸易摩擦影响明显，国内库存增加。
• 策略建议：暂且观望。

豆油 (Y)

• 市场表现：期价震荡，豆油库存周环比增加。
• 供需分析：豆油库存增加，油脂整体充足。
• 策略建议：暂且观望。

棕榈油 (P)

• 市场表现：期价震荡，下方支撑较强。
• 供需分析：产量季节性下降，出口疲软。
• 策略建议：暂且观望。

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关键信息汇总

• 国际动态：G7联合公报未获美国签署，中美贸易摩擦持续；美国经济仍处高位景气区间，但美欧经济增速切换预期存在。
• 国内政策：央行扩大MLF担保品范围，取消外资持股限制；环保督查“回头看”继续影响供应。
• 市场情绪：整体偏谨慎，中美贸易摩擦和外围市场联动性较强。
• 库存变化：多数品种库存处于下降趋势，但部分品种如锌、PVC、豆油库存增加，对价格形成压力。
• 技术面分析：部分品种如股指、铜、螺纹钢等呈现震荡偏强或震荡走势，建议波段操作或短线操作。

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研发团队信息

• 宏观金融研发团队：王舟懿（Z0000394），闫星月
• 金属研发团队：黄慧雯（Z0010132）
• 能源化工研发团队：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
• 农产品研发团队：高彬（Z0012839），雍恒