20180610-川财证券-钢铁行业周报_环保限产护航下_钢材高利润持续性强_23页_4mb

钢铁行业周报总结（20180610）

核心内容

本周钢铁行业整体表现优于大盘，上涨1.72%，而沪深300仅上涨0.24%。环保限产政策持续影响钢铁行业供给，同时六月为传统检修月，进一步加剧了供给收缩。这种供给端的紧缩促使钢材期现价格持续上行，钢铁板块表现相对较好。尽管需求端出现季节性放缓，钢材社会库存去化速度减缓，但整体来看，钢材高利润的可持续性预期增强。

主要观点

• 环保限产影响供给：中央环保督察组全面进驻，多地钢铁企业生产受限，加上六月检修月，钢铁供给持续收缩。
• 钢材价格上行：螺纹钢和热卷现价分别为4143元/吨和4295元/吨，周涨幅分别为0.34%和0.56%；期货价格分别为3806元/吨和3936元/吨，周涨幅分别为1.93%和0.90%。
• 钢材利润提升：螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别上涨10元/吨、15元/吨、19元/吨、25元/吨、3元/吨，整体利润有所改善。
• 库存去化放缓：钢材社会库存总量为1037.91万吨，周环比下跌3.48%；螺纹库存下降5.52%，热卷库存小幅上升0.39%。
• 出口与进口数据：5月份钢材出口量同比下降1.1%，进口量同比增长2.2%，反映出口压力略增，进口略有增加。
• 公司动态：多家钢铁企业发布2017年年度利润分配方案，如宝钢股份、武进不锈、永兴特钢等。

关键信息

1. 行业动态

• 环保限产政策：中央环保督察组全面进驻，河北、江苏等地钢企生产受限。
• 检修月影响：六月为传统检修月，钢厂陆续开展检修，进一步影响供给。
• 库存变化：社会库存总量下降3.48%，螺纹库存下降5.52%，热卷库存微幅上升。

2. 价格走势

• 螺纹钢：现价4143元/吨，周涨幅0.34%；期货价格3806元/吨，周涨幅1.93%。
• 热卷：现价4295元/吨，周涨幅0.56%；期货价格3936元/吨，周涨幅0.90%。
• 铁矿石：唐山66%铁精粉价格为594元/吨，巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为615元/吨、488元/吨，周变动均为0%。
• 焦炭：山西焦炭价格为2000元/吨，周环比持平。
• 海运费：巴西-中国、澳洲-中国海运费分别为18美元/吨、8美元/吨，周变动均为0%。

3. 利润测算

• 加权生铁成本：2058元/吨，周涨幅0.03%。
• 加权钢坯成本：2560元/吨，周涨幅0.04%。
• 螺纹钢利润：785元/吨，周涨幅10元/吨。
• 热卷利润：753元/吨，周涨幅19元/吨。
• 线材利润：931元/吨，周涨幅15元/吨。
• 冷板利润：724元/吨，周涨幅25元/吨。
• 中板利润：844元/吨，周涨幅3元/吨。

4. 建议关注的标的

• 区域供需向好的个股：华菱钢铁（000932）、三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）、南钢股份（600282）。
• 雄安新区主题性标的：新兴铸管（000778）。

风险提示

• 原材料价格波动
• 宏观政策变化
• 下游需求变化

附录

• 分析师信息：陈雳，川财证券股票研究部
• 联系人信息：许惠敏，川财证券股票研究部
• 研究报告来源：川财证券有限责任公司
• 报告时间：2018/6/11
• 报告类别：行业周报
• 所属行业：金属材料/钢铁