20210222-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_917kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要总结了近期全球及台湾金融市场的主要表现、利率市场动态、货币汇率波动、公债市场走势、公司债发行情况以及债券型基金规模变化等内容。整体市场呈现寬鬆态势，但部分指标如美债、台债殖利率曲線趋陡，需关注政策动向与市场预期变化。

主要观点与关键信息

一、全球股市表现

• 全球主要股票指数如道琼工业指数、S&P 500、NASDAQ、费城半导体指数、英国FTSE、法国CAC、德国DAX、日经225、恒生指数及台湾加权指数均收盤持平，涨跌幅为0%，涨幅百分比为0%。
• 表明全球股市在近期缺乏明显波动，市场情绪相对稳定。

二、利率市场动态

• 台湾市场：
  • 台湾央行标售两年期存单600亿，得标利率为0.184%，较上期下滑1bp。
  • 隔拆利率成交区间在0.077%～0.20%。
  • 公债RP利率成交区间在0.15%～0.17%。
• 美国市场：
  • 美国两年期公债利率为0.1048%，十年期公债利率为1.3364%，三十年期公债利率为2.1335%。
  • 十年期公债利率上週上涨13bps，创近一年高点。
• 日本市场：
  • 日本十年期公债利率为0.1090%。

三、货币市场

• 主要货币汇率：
  • USD/TWD收盤為28.338，持平。
  • USD/JPY收盤為105.69，持平。
  • EUR/USD收盤為1.2092，持平。
• 短率：
  • 短期利率大致持平，反映市场资金充裕。
  • 央行标售存单及公债影响利率走势，市场预期短率仍有下探空间。

四、公债市场

• 台湾公债市场：
  • 上週五年期公债A10101收盤0.2800%，整週上涨7.40bps。
  • 十年期公债A10103交易区间为0.3850%～0.3690%，收盤0.3800%，上涨4.0bps。
  • 20年期公债A10102成交在0.55%上方。
  • 本週重点在三十年期公债A10104标售，预期得标利率需达0.70%才能提供合理保护。
• 美国公债市场：
  • 美国两年期公债利率维持在0.11%，五年期0.58%，十年期1.34%，三十年期2.13%。
  • 十年期公债利率上涨13bps，创近一年高点，殖利率曲线趋陡。
  • 技术面显示十年期公债利率可能在1.40%附近找到支撑。

五、利率交换（IRS）市场

• IRS利率上漲，2年期与5年期交換利率利差扩大至15.00bps。
• 5年期交換利差缩小至38.00bps。
• 技术面上，十年期IRS利率可能在1.40%附近找到支撑。

六、公司债市场

• 台积电无担保债：
  • 台积电董事会通过1200亿元无担保额度，计划于本週四标售5、7、10年期共约160亿元。
  • 7年期公司债仍占预设规模过半，10年期发行量大于5年期。
  • 预期10年期利率低于去年平均，投资人在锁定长期成本的同时需关注长天期贴水要求变化。
• 国际债市场：
  • 上週有多个国际债发行案例，包括Credit Agricole、Citigroup、Goldman Sachs等公司发行的美元计价债券，票面利率在2.01%～3.23%之间。

七、债券型基金规模

• 国内债券型基金：
  • 规模为5,840,760,148元，较前月增加1.57%。
• 跨国债券型基金：
  • 规模为471,381,285,918元，较前月减少0.42%。
• 货币市场基金：
  • 国内货币市场基金规模为1,081,679,093,237元，较前月增加5.94%。
  • 跨国货币市场基金规模为6,376,976,192元，较前月减少0.61%。

本周展望

• 台债市场：
  • 本週重点为三十年期公债A10104标售，预期得标利率需达0.70%。
  • 技术面显示十年期公债利率可能在0.41%～0.36%之间交易。
• IRS市场：
  • 利率可能继续反弹，关注2年期与5年期利差变化。
• 美债市场：
  • Fed货币政策半年报将公布，关注Powell国会听证会。
  • 十年期公债利率可能在1.40%附近找到支撑。
• 公司债市场：
  • 台积电无担保债标售将引发市场关注，预期交易盘及投资盘会逐步承接中长券。
  • 后续有多档公司债发行计划，市场将进入发债热潮。

总结

整体来看，全球及台湾金融市场在近期表现相对平稳，但部分指标如美债、台债殖利率曲线趋陡，反映市场对通胀及经济复苏的预期有所增强。利率市场维持寬鬆，短率仍有下探空间，IRS市场反弹。公司债市场因台积电无担保债标售引发关注，市场预期后续将有更多发债计划。债券型基金规模整体上升，显示投资者对固定收益资产的偏好。