20220612-国海证券-建筑材料行业周报_基建投资再加速_继续关注稳增长_21页_1mb

报告摘要

2022年6月12日发布的建材行业周报指出，当前建材行业整体表现承压，但稳增长政策推动下，基建投资加速，为水泥和玻纤等子行业带来利好。同时，房地产政策边际改善，对消费建材板块形成支撑。

水泥板块：
6月上旬水泥需求进入淡季，综合出货率环比下降4个百分点，库存处于高位，价格持续下探。但随着下半年基建投资加速和房地产政策改善，水泥需求有望回暖，推荐区域龙头海螺水泥、上峰水泥，重点关注华新水泥、天山股份。
玻纤板块：
现阶段玻纤及制品海外需求旺盛，长期看下游领域不断拓展，行业周期属性弱化，产品趋向差异化。短期价格承压，但电子纱市场因供应减少而价格暂稳。推荐行业龙头中国巨石、中材科技，关注长海股份、山东玻纤。
玻璃行业：
浮法玻璃价格多数区域承压，成交清淡，库存高位。随着南方雨季影响和北方深加工订单增量有限，价格调整空间有限。双碳政策推动下，光伏玻璃需求增加，但平价上网促使降本增效，利好技术与成本优势明显的龙头企业。重点关注旗滨集团，关注洛阳玻璃、福莱特、信义玻璃、南玻A、金晶科技。
其他消费建材：
房地产行业融资回暖，楼市松绑政策频出，利好消费建材龙头。防水行业前景广阔，随着新标准出台，市场集中度有望提升。推荐北新建材，关注东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、伟星新材、中国联塑、三棵树、亚士创能。

市场表现：
本周申万建材指数下跌0.39%，其中水泥制造下跌1.18%，玻璃制造微涨0.15%，耐火材料下跌5.09%，管材上涨3.39%，玻纤上涨1.69%。
价格波动：
- 水泥：全国价格环比下降2.6%，华北、东北、华东、中南等地区价格普遍下调，青海和四川德绵上调。
- 玻璃：浮法玻璃均价1850.33元/吨，环比下降2.26%，库存高位，需求疲软。
- 玻纤：无碱池窑粗纱价格稳中偏弱，电子纱价格涨后暂稳。
- 能源和原材料：环渤海动力煤价格735元/吨，PVC价格8630元/吨，沥青现货价格5720元/吨。
行业动态：
- 基建投资加速，专项债和政策性信贷额度加快落地，全年基建投资有望超出预期。
- 各地楼市松绑政策频出，房地产融资回暖，利好消费建材。
- 双碳政策推动光伏玻璃需求，但需应对降本增效压力。
- 内蒙古、山西、广西等地发布“十四五”可再生能源规划，为行业带来政策支持。

重点公司及盈利预测：

重点公司代码	股票名称	股价（2022-06-10）	2021年EPS	2022年EPS	2023年EPS	2021年PE	2022年PE	2023年PE
600585.SH	海螺水泥	35.60	6.28	6.21	6.70	5.94	5.50	增持
600801.SH	华新水泥	18.59	2.58	2.64	3.00	6.79	5.97	增持
000672.SZ	上峰水泥	14.90	2.72	2.97	3.49	7.38	6.38	买入
000877.SZ	天山股份	12.00	1.57	1.49	1.61	9.78	9.15	买入
000786.SZ	北新建材	29.80	2.08	2.44	2.90	17.24	12.04	买入
002080.SZ	中材科技	23.68	2.01	2.47	2.90	16.92	10.54	买入
600176.SH	中国巨石	16.50	1.51	1.72	1.95	12.09	9.38	买入
601636.SH	旗滨集团	10.93	1.58	1.40	1.66	10.85	7.82	未评级

分析师信息：
- 盛昌盛：北京大学硕士，建材建筑首席分析师，2019年新财富第五名，2021年加入国海证券。
- 孙伯文：清华大学经济学学士、管理硕士，6年买方、证券从业经验，2021年加入国海证券。
- 彭棋：上海财经大学金融硕士，北京交通大学经济学学士，2021年加入国海证券。
- 景丹阳：北京大学硕士，中国人民大学学士，2年实业从业经验，2021年加入国海证券。
投资评级标准：
- 行业评级：推荐（行业向好，指数领先沪深300）、中性（行业稳定，指数跟随沪深300）、回避（行业低迷，指数落后沪深300）。
- 股票评级：买入（相对沪深300涨幅20%以上）、增持（相对沪深300涨幅10%~20%）、中性（相对沪深300涨幅-10%~10%）、卖出（相对沪深300跌幅10%以上）。
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