20160221-东吴证券-机械行业周报_持续坚定配置军民融合_33页_2mb

报告摘要

机械行业周报总结（20160215-20160221）

核心内容

本周机械行业整体上涨 $5.84%$，跑赢沪深300指数 $2.88%$。机械行业市盈率TTM为71倍，市净率3.35倍。投资评级为增持（维持），建议持续坚定配置军民融合板块，Wind军民融合指数周涨幅 $8%$，月涨幅 $13%$。

主要观点

军民融合板块：
- 国务院推动众创空间建设，促进军民技术双向转化，军工集团改革和民参军趋势加速。
- 重点推荐民参军标的：三力士、苏试试验，关注：电科院、高德红外、应流股份等。
- 推荐军工集团改革标的：国睿科技、中船防务，关注：四创电子、航电测、中航飞机等。
- 推荐低空开放、通航标的：隆鑫通用、威海广泰、海特高新、四川九州等。
农业植保无人机与物流自动化：
- 农业植保无人机受益于中央1号文件，经济性和高效性显著，重点推荐：隆鑫通用。
- 物流自动化市场千亿级，人工成本高企与物流中心超负载推动智能物流加速渗透，重点推荐：天奇股份、永利股份、山东威达等。
3D打印与核电：
- 3D打印在军工、核电等高端制造领域应用广泛，推荐：南风股份、应流股份、中航重机、华工科技。
- 核电设备迎来订单拐点，推荐：应流股份、南风股份、中核科技、台海核电等。
电梯与工业4.0：
- 国产电梯毛利率稳步上升，关注维保业务，推荐：康力电梯、江南嘉捷。
- 工业4.0相关政策推动，重点推荐：天奇股份、永利股份、德马科技、华中数控、机器人等。
国企改革与军工资产整合：
- 中国远洋海运成立，推动国企改革，提升海运国际竞争力。
- 兵器集团资产证券化率低，改革空间大，推荐：北化股份、凌云股份等。

关键信息

投资建议：
- 推荐组合：隆鑫通用、三力士、应流股份、天奇股份、双环传动、南风股份、东富龙、康尼机电。
- 建议关注量子通信、农用植保无人机、服务机器人三大创新主题。
市场动态：
- 中通快递拟赴美IPO，融资10-20亿美元，推动物流自动化拐点到来。
- 沈阳设立200亿机器人产业基金，助力工业4.0发展。
- 西门子在中国设立首个智能制造创新中心，促进技术引进与合作。
行业事件：
- 国内标准动车组完成难度最大的互联互通试验，推动高铁出海。
- 中广核自主研发核燃料组件入堆验证，标志着技术全面掌握。
- 中国首次研制成功核电主泵大型贫铀飞轮，提升安全性与可靠性。
- 武汉颁布电梯安全管理办法，鼓励电梯上保险，提升安全标准。
公司动态：
- 天奇股份：2015年业绩低于预期，预计2016年业绩拐点向上，关注汽车拆解和仓储物流。
- 隆鑫通用：植保无人机测试成功，切入千亿农业植保市场，受益于汇率下行。
- 应流股份：15亿元定增通过，布局航空发动机与燃气轮机叶片，中子吸收材料形成规模销售。
- 东富龙：快速发展精准医疗，布局制药工业4.0。
- 康尼机电：高铁出口和城轨普及带来高景气，看好铁路后市场。