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朗新科技2022年业绩总结与投资分析

核心内容

朗新科技于2023年3月30日发布2022年年度业绩报告。2022年全年公司实现营业收入45.52亿元，同比下降1.89%；归母净利润5.14亿元，同比下降39.28%；扣非归母净利润3.99亿元，同比下降44.79%。尽管短期业绩受疫情影响，但公司长期成长空间显著，特别是能源互联网业务的发展，为公司未来带来新的增长动力。

主要观点

业绩表现

• 营收：2022年全年营收45.52亿元，同比小幅下滑1.89%。第四季度营收19.49亿元，同比下降20.69%。
• 利润：归母净利润同比下降39.28%，主要受成本上升及研发投入增加影响。
• 毛利率：全年毛利率为39.22%，同比下降4.2个百分点，主因技术服务费及营运成本大幅增长。

业务亮点

• 聚合充电业务：公司“新电途”平台表现亮眼，2022年聚合充电量超26亿度，同比增长257%；平台市占率已达10%。接入充电运营商超550家，服务用户超550万，平台设备数量超70万台。
• 能源互联网：公司持续拓展能源互联网业务，已从生活缴费、聚合充电等场景延伸至市场化售电、需求响应等运营场景，逐步打通分布式光伏云平台、储能等资源，构建多元化的能源服务生态。

投资建议

公司维持“买入”评级，预计2023-2025年营业收入分别为60亿、76亿、95亿元，同比增长33%、27%、24%；归母净利润分别为9.1亿、12亿、16亿元，同比增长77%、35%、31%。未来三年，公司盈利能力和估值水平有望持续改善，EPS分别为0.86元、1.16元、1.52元，P/E估值分别为31.11倍、23.09倍、17.59倍。

关键信息

财务指标预测（单位：亿元）

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

财务比率（单位：%）

风险提示

1. 研发突破不及预期；
2. 政策支持不及预期；
3. 项目交付不及预期。

分析师简介

• 尹沿技：华安证券研究总监、研究所所长，TMT首席分析师，多次获得新财富、水晶球最佳分析师。
• 王奇珏：华安证券计算机团队联席首席，上海财经大学本硕，7年计算机行研经验，2022年加入华安证券研究所。
• 张旭光：凯斯西储大学金融学硕士，主要覆盖电力信息化及科学仪器，2021年8月加入华安证券研究所。

投资评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。