深度报告-20220117-国信证券-朗新科技-300682.SZ-能源数字化高景气_平台+运营齐发展_51页_3mb

朗新科技能源数字化高景气，平台+运营齐发展

核心内容概述

朗新科技自1996年成立以来，以电力信息化为起点，逐步发展为国内领先的能源互联网平台公司。公司主要业务涵盖电力、燃气等公用事业领域的信息化服务，以及生活缴费、智慧停车、光伏云、聚合充电等互联网运营服务。通过与阿里生态的深度合作，公司形成了B2B2C业务模式，具备较强的技术实力和运营能力。公司市场占有率在电力信息化领域超过40%，服务覆盖22个省，用户超2.7亿。在“双碳”政策背景下，新能源发展迅速，电力IT建设加速，公司作为能源数字化核心企业，迎来新的增长机遇。

主要观点与关键信息

1. 公司发展历程与业务布局

• 朗新科技成立于1996年，以电力系统信息化起家，服务国家电网、南方电网等大型企业客户。
• 2014年进入燃气信息化领域，2019年完成对邦道科技和易视腾的收购，进一步拓展数字生活业务，形成B2B2C模式。
• 公司业务板块包括软件服务、平台运营、智能终端，覆盖电力、燃气、水务、数字政府、智慧城市等多个领域。

2. 能源数字化平台建设与运营

• 公司在电力信息化领域占据核心市场地位，2020年市场占有率超40%，服务超过2.7亿终端用户。
• 电力营销系统是公司发展基石，公司持续升级新一代营销系统，支持电力营销2.0在全国推广。
• 公司拓展至电力大数据运营、节能减排运营等领域，提供数据分析、客户画像、智能知识库等服务。

3. “双碳”政策催化，电力IT发展提速

• 我国清洁能源占比将从24.3%提升至90%，电能占终端能源消费比将从26%提升至70%，能源IT建设加速。
• 国家电网提出“三型两网”战略，推动智能电网和泛在电力物联网建设，带动电力IT投资增长。
• 随着绿电交易试点启动，电力计价交易系统需要改造升级，带来信息化增量需求。

4. 聚合充电与智慧停车业务快速增长

• 公司新电途平台覆盖中国九成以上公共充电桩，接入设备超35万，服务车主超150万，充电量超27,000万度。
• 智慧停车业务覆盖16个城市平台，5000+停车场，日均交易笔数超10万，交易金额超100万，需求有望快速释放。
• 公司在智慧停车方面已有成功案例，如曲靖市麒麟区，实现降本增效，提升停车场利用率。

5. 生活缴费业务发展成熟，开启海外拓展

• 公司生活缴费平台已覆盖5100+公共事业机构，3.3亿家庭用户，日活用户超1,200万。
• 与支付宝深度合作，成为其生活缴费唯一合作方，参与手续费分成及增值服务。
• 公司已进入孟加拉国市场，接入该国大部分公共事业机构，覆盖16%以上人口和30%线上缴费业务。

6. 互联网电视业务布局

• 易视腾作为子公司，专注OTT-TV、IPTV等互联网电视服务，与未来电视、中国移动等建立合作关系。
• 2020年易视腾实现收入11.11亿元，净利润3.03亿元，业务逐步恢复。
• 公司互联网电视业务日活用户达2200万，增值运营服务持续增长。

7. 营收与盈利预测

• 预计2021-2023年公司营收分别为44.64/54.78/67.32亿元，同比增长32%/23%/23%。
• 归母净利润分别为8.73/10.92/13.68亿元，同比增长24%/25%/25%。
• EPS分别为0.84/1.05/1.32元，对应当前PE为40/32/26倍，估值空间在21.8%-31.3%之间。

8. 投资建议

• 首次覆盖，给予“买入”评级。
• 公司作为能源数字化核心企业，在系统建设与平台运营方面均有望加速发展。
• 未来三年公司业绩有望稳定增长，盈利空间和增长潜力显著。

风险提示

• 电网信息化投入可能下降。
• 互联网运营发展不及预期。
• 聚合充电等新兴业务发展不及预期。
• 行业竞争加剧。

股权结构与团队介绍

• 创始人徐长军、郑新标为公司最终共同控制人，合计持股34.80%。
• 蚂蚁集团持有17.6%股份，是核心股东之一。
• 管理层稳定，技术背景深厚，具备较强的行业经验。

业务增长与盈利表现

• 2020年公司实现收入33.87亿元，同比增长14.10%；归母净利润7.07亿元，同比下降30.69%。
• 2021年三季度收入21.82亿元，同比增长52.04%；归母净利润1.85亿元，同比增长36.05%。
• 软件服务、运营服务、智能终端三大业务板块均有增长，其中运营服务增速较快。

未来展望与市场空间

• 公司业务聚焦能源数字化，未来三年预计保持稳定增长。
• 聚合充电、智慧停车、光伏云等新兴业务有望快速爆发。
• 随着新能源汽车和充电桩的快速发展，充电业务将持续增长。
• 公司具备较强的技术和运营能力，未来在能源数字化领域将有更大发展空间。

总结

朗新科技作为能源数字化领军企业，凭借电力信息化业务积累和B2B2C模式，持续拓展至智慧停车、光伏云、聚合充电、互联网电视等多个领域。在“双碳”政策推动下，电力IT建设加速，公司业务增长空间广阔。预计未来三年公司营收和利润将持续增长，具备较高的投资价值，建议“买入”。