20170502-安信证券-流动性和市场情绪跟踪周报_上周市场情绪整体回落_12页_748kb

市场流动性与情绪跟踪周报总结（2017年05月02日）

核心内容概览

• 流动性：央行连续3周净投放，但上周净投放规模缩减，市场资金面仍偏紧。
• 市场情绪：整体回落，部分板块表现较好，如雄安概念与次新股。
• 风险提示：包括业绩不达预期、地缘政治风险、通胀超预期。

主要观点与关键信息

一、流动性分析

1. 公开市场操作

• 上周央行净投放700亿元，较前一周明显减少。
• 4月累计净投放2100亿元，结合2、3月净回笼14000亿元，央行操作旨在对冲4月末企业缴税及MLF到期对资金面的冲击。
• 4月央行连续净投放，表明对市场流动性保持紧平衡。

2. 货币市场

• SHIBOR连续全线上涨，隔夜SHIBOR上涨20bp至2.82%，3个月SHIBOR上涨2bp至4.30%。
• 银行间质押式回购加权平均利率上行50bp至3.45%，买断式回购利率上行60bp至4.01%，同业拆借利率上行46bp至3.27%。
• SHIBOR连续八日全线上涨，隔夜SHIBOR创两年新高，显示资金面仍偏紧。

3. 国债市场

• 1年期国债收益率上行6bp至3.17%，5年期国债收益率上行2bp至3.34%，10年期国债收益率上行1bp至3.47%。
• 1/10年期国债利差下行6bp至0.30%，显示长端利率上行，短端利率相对稳定。

4. 外汇市场

• 美元兑人民币即期汇率上调135个基点至6.8973，人民币中间价贬值108基点至6.8921。
• 1年期NDF为7.1013，显示人民币贬值压力。
• 美元指数企稳，受法国大选和特朗普税改影响，避险情绪有所缓和。

5. A股市场

• 上周A股流动性环比恶化，一级市场IPO募资42.03亿元，定增募资899.21亿元，环比上涨178.76%。
• 二级市场限售股解禁市值418.36亿元，重要股东减持38.94亿元，环比上涨219.99%。
• 一级市场募资规模上涨47.51%，显示市场融资活动活跃。

6. 基金市场

• 上周新成立17只基金，发行份额68.24亿份，环比上涨28.03%。
• 鹏华丰瑞发行份额最高，达20亿份。
• 股票型基金仓位下降至84.49%，混合型基金仓位上升至50.90%。
• 加减仓基金数目各占一半，约16.68%的基金加仓幅度超过5%。

二、市场情绪分析

1. 两融

• 沪深两市两融余额为9092.28亿元，环比下降1.48%。
• 两融余额占A股流通市值比例为2.26%，环比下降0.02%。
• 申万一级行业两融余额涨幅前3为食品饮料、家用电器、公用事业，跌幅前3为电气设备、综合、轻工制造。

2. 换手率

• 全部A股换手率下跌0.32%至4.34%。
• 中小板指换手率下跌0.12%至7.48%。
• 创业板指换手率上涨0.21%至9.96%。

3. 资金流动

• 银证转账净转出240亿元，证券结算金余额12055亿元，环比下降6.06%。
• 大宗交易成交额环比上涨40.41%至125.08亿元，日均折价率下降0.86%至3.29%。

4. A-H股

• 沪股通成交额248.26亿元，环比上涨13.83%。
• 深股通成交额173.93亿元，环比上涨30.73%。
• 沪市港股通成交额261.18亿元，环比上涨36.19%。
• 深市港股通成交额51.33亿元，环比上涨22.84%。
• AH股溢价指数收于119.51点，环比下跌0.84%。

关键数据汇总

重要经济数据展望

总结

本周市场流动性整体偏紧，央行净投放规模缩减，资金面紧张持续。SHIBOR全线上涨，显示市场资金成本上升。国债收益率继续上行，反映市场对长期资金的紧张。外汇市场人民币贬值压力加大，美元指数企稳。A股市场流动性恶化，定增和减持规模上升，但部分板块如雄安概念和次新股表现较好。基金市场发行规模上升，但股票型基金仓位略有下降，混合型基金仓位上升。市场情绪整体回落，但局部存在亮点，AH股溢价指数回调，显示市场情绪有所改善。未来两周重要经济数据包括财新制造业和服务业PMI，以及M2、PPI、CPI等，需密切关注。