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报告摘要

市场流动性与情绪周报总结（2018年3月8日）

核心内容概览

本报告对2018年3月1日至3月8日的市场流动性及情绪进行了全面跟踪和分析，涵盖公开市场操作、货币市场、国债市场、外汇市场、A股市场、基金市场等，同时分析了国际市场动态及风险提示。

主要观点与关键信息

一、流动性分析

公开市场操作
- 上周央行公开市场净投放1200亿元，本周资金到期金额共计3455亿元。
- 流动性“稳中偏紧”的趋势持续，预计未来市场流动性将继续向紧。
货币市场
- 上周隔夜SHIBOR上涨18bp至2.77%，1周SHIBOR上涨2bp至2.90%，3个月SHIBOR上涨1bp至4.72%。
- 银行间质押式回购加权平均利率上涨6bp至2.99%，买断式回购利率上涨9bp至3.35%，同业拆借利率上涨14bp至2.90%。
- 由于春节后市场流动性较为宽松，货币市场利率上行，未来利率走势仍受美国加息及监管影响。
国债市场
- 上周1年期国债收益率下降11bp至3.27%，5年期国债收益率下降10bp至3.71%，10年期国债收益率下降4bp至3.84%。
- 1/10年期国债利差走扩7bp至0.57%，反映出资金面宽松是债券收益率下行的主要原因。
- 债市短期或维持盘整，中长期受政策利好，但需关注季末资金面变化。
外汇市场
- 美元指数上周上涨0.12%至89.02，人民币即期汇率上涨92个基点至6.3472，中间价下调148个基点至6.3334。
- 离岸人民币汇率上涨22个基点至6.3286，1年期NDF上涨0.1%至6.4780。
- 美国对钢铝加征关税引发市场担忧，美元指数面临上行压力，人民币短期调整空间有限。
A股市场
- 上周一级市场共3家公司公布定增预案，预计募集资金105.01亿元，环比上涨254.52%。
- 二级市场共有44家公司限售解禁，解禁市值达994.56亿元，本周解禁市值环比下降68.16%至316.68亿元。
- 上周A股资金净流出632.71亿元，流出速度同比增快102.06%。
- 创业板换手率大幅上升10.28%至13.35%，显示市场情绪有所回暖。
基金市场
- 上周新成立4只基金，发行份额共108.44亿份。
- 股票型基金仓位由88.53%上升至88.70%，混合型基金仓位由56.70%上升至56.82%。
- 减仓基金占比达53.09%，其中约47.35%的基金减仓幅度小于2.5%。

二、市场情绪分析

两融余额
- 上周沪深两市两融余额为9985.22亿元，环比上升1.09%。
- 两融余额占A股流通市值比例为2.22%，较前期下行4bp。
- 申万一级行业中，休闲服务、家用电器、有色金属三行业两融余额涨幅居前，分别上涨10.21%、4.34%、4.13%。
换手率
- 全部A股区间换手率上涨2.82%至4.12%。
- 中小板换手率上涨5.37%至7.39%。
- 创业板换手率上涨10.28%至13.35%，显示市场情绪结构性回升。
大宗交易
- 上周大宗交易成交额为64.59亿元，环比上涨42.59%。
- 日均折价率上涨1.25%至4.51%。
A-H股
- 北上资金净流入101.87亿元，较前期增加76.28亿元。
- 南下资金净流出174.73亿元，较前期增加15.67亿元。
- AH股溢价指数收于127.76点，环比上涨0.31%。
国际市场
- 恒指波幅上升2.19至25.38。
- 美国恐慌指数上升3.1至19.59，欧洲恐慌指数上升6.62至23.39。
- 美国对钢铝加征关税引发市场担忧，预计未来恐慌指数可能继续升高。