20210523-国金证券-电力设备与新能源行业研究行业周报_能源局风光政策示暖意_电池材料创新空间仍巨大_5页_611kb

新能源与汽车研究部行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券新能源与汽车研究部发布的行业周报，主要分析了2021年新能源与汽车行业的市场动态、政策变化、技术进展及投资建议。整体来看，新能源行业在“双碳”目标及新型电力系统建设的推动下，政策支持力度较大，但产业链价格压力仍存；新能源车行业受芯片短缺影响，但短期扰动不改中期复苏趋势；燃料电池和氢能产业因政策和应用场景拓展迎来发展机遇。

主要观点

1. 光伏行业分析

• 政策支持：国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，明确户用光伏补贴额度为5亿，预计2021年户用装机规模可达13-15GW。
• 补贴强度影响：补贴强度从8分降至3分，叠加组件及BOS成本上涨，对终端需求形成压力。
• 装机规模预期：尽管90GW为保障性并网规模，但其实际意义更接近“期望的下限”，全年新增装机预测为55-60GW。
• 投资建议：推荐胶膜、逆变器等环节，以及具备长期领先优势的组件、硅料龙头。

2. 新能源车行业分析

• 芯片短缺影响：6月芯片短缺可能进一步加剧，但股价已充分反映，Q3产销有望复苏。
• 钠离子电池发展：宁德时代计划于7月发布钠离子电池，其成本低、安全性好，但短期成本仍高于锂电池，主要应用于储能、基站、低端电动车等领域。
• 行业趋势：全球电动车发展加速，拜登提出1740亿美元电动车提案，国内优质车型将在四季度至2022年上半年陆续上市。

3. 燃料电池与氢能产业

• 政策推动：全国碳交易管理规则发布，氢能应用场景有望扩大。
• 应用拓展：燃料电池在商用车领域开始规模放量，短期内仍聚焦于交通领域，未来或扩展至炼钢、储能、分布式发电等领域。
• 投资建议：推荐燃料电池系统龙头亿华通，关注美锦能源、雄韬股份等氢能相关标的。

关键信息

市场数据

本周重要事件

• 国家能源局下发《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》
• 中环/通威上调硅片/电池报价
• 隆基发布“无隐裂智能焊接”技术白皮书
• 拜登提出1740亿美元电动车提案
• 台积电将车用芯片产量提高60%
• 宁德时代拟发布钠离子电池
• 全国碳交易管理规则发布

板块配置建议

• 光伏：推荐胶膜、逆变器环节及组件/硅料长期龙头。
• 新能源车：推荐电池及材料核心龙头，以及电动/智能化弹性较大的零部件龙头。
• 燃料电池：推荐燃料电池系统龙头亿华通，关注氢能领域其他标的。
• 电力设备：看好碳中和及高比例可再生能源需求背景下的特高压、能源互联网及工控、低压核心资产。

推荐组合

新能源

• 隆基股份、金晶科技、海优新材、阳光电源、福斯特、通威股份、晶澳科技、信义光能、福莱特（A/H）、亚玛顿、信义能源、晶科能源、晶盛机电、中环股份

电车

• 宁德时代、亿华通、中伟股份、福耀玻璃、亿纬锂能、嘉元科技、恩捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、德方纳米、璞泰来、鹏辉能源

风险提示

• 政策风险：政策调整可能影响行业执行效果。
• 价格竞争：产业链价格竞争激烈程度超预期。
• 需求回暖：若需求回暖不及预期或政策趋严，可能对产品价格及企业盈利造成不利影响。

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用时需结合自身情况并咨询专业顾问。