20230417-上海证券-电力设备与新能源行业周报_风光新目标_2023新增装机预计160GW_23页_973kb

上海证券研究报告总结：电力设备与新能源行业

核心内容

行业概况

• 电力设备行业在2023年4月17日上涨0.10%，在所有一级行业中排名第9，表现强于大盘。
• 动力电池和光伏行业表现分化，其中动力电池表现相对较好，而光伏设备和风电设备有所下跌。

主要观点

动力电池

• 核心观点：看好后续锂电池出货量表现，主要基于新能源汽车销量增长、原材料成本下降和海外建厂布局。
• 新能源汽车销量：2023年3月中国新能源汽车销量达65.3万辆，同比+34.8%，渗透率26.6%。其中，BEV销量49.0万辆，同比+23.8%；PHEV销量16.3万辆，同比+84.3%。
• 出口表现：3月中国新能源汽车出口7.8万辆，同比增长3.9倍，以乘用车为主。
• 动力电池装车量：3月中国动力电池装车量27.8GWh，同比+29.7%，其中磷酸铁锂电池占比达68.5%，同比+44.4%。
• 产业链价格：主要原材料价格持续下行，碳酸锂（电池级99.5%）价格在20.4-21.8万元/吨，磷酸铁锂价格在7.1-7.6万元/吨，三元材料价格也在下跌。
• 海外布局：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等头部企业加快海外建厂步伐，以拓展国际市场。

光伏

• 核心观点：预计2023年新增装机160GW，同比增长约28%。国家能源局推动风电和光伏发展，目标为全年装机增加1.6亿千瓦，占比达到15.3%。
• 装机数据：1-2月国内光伏新增装机20.37GW，同比+88%。
• 出口情况：1-2月电池组件出口金额合计77.99亿美元，同比+6%；逆变器出口金额19.51亿美元，同比+132%。
• 产业链价格：硅料价格继续下行，致密料均价197元/kg，环比-2.5%。硅片价格分别为182硅片6.4元/片，210硅片8.05元/片，环比分别-0.8%和-1.8%。电池片和组件价格保持稳定，分别为1.07元/W和1.715元/W。
• 辅材价格：正银、背银价格分别上涨2%，光伏玻璃、EVA、POE胶膜价格保持稳定。

关键信息

投资建议

• 动力电池：推荐宁德时代等具有高壁垒和稳定盈利的环节；关注复合集流体、钠电池等技术进步方向。
• 光伏：推荐双良节能、隆基绿能、TCL中环；关注大尺寸电池、N型电池、颗粒硅、硅片薄片化等方向；建议关注石英砂、POE胶膜、边框、支架等辅材。

公司动态

• 业绩表现：多家公司发布业绩预告，如当升科技、亿纬锂能、湖南裕能、德方纳米、派能科技、隆基绿能等，均实现显著增长。
• 合作与投资：高测股份与四川省宜宾高新技术产业园区达成50GW光伏大硅片项目合作意向；双良节能发布业绩快报，营收和净利润均大幅增长；苏州固锝与润阳科技签订1.2亿元合同。

融资与解禁

• 定增预案：岱勒新材、珈伟新能、东方电气等公司发布定增方案，用于补充流动资金或项目融资。
• 解禁动态：多家公司股份解禁，如中一科技、恒润股份、嘉元科技等，解禁市值较大。

风险提示

• 新技术导入不及预期：可能影响行业降本增效。
• 原材料价格大幅波动：可能导致下游观望情绪，影响行业需求。
• 海外贸易政策变化：可能对出口产生影响。

数据预测与估值

行业动态

• 动力电池：韩国计划提供7万亿韩元财政支持，现代汽车集团启动新工厂；特斯拉调整美国和中国香港地区车型售价；宁德时代发布凝聚态电池技术及零碳战略；丰田计划推出10款纯电动车型。
• 光伏：河南省推动农村新能源开发；华晟新能源与保加利亚公司合作；昆明市推进“风光水储”多能互补项目；极电光能启动30亿元钙钛矿产业基地项目。

结论

• 动力电池和光伏行业在2023年表现出强劲的增长趋势，尤其是在新能源汽车销量和政策支持的推动下。
• 行业整体估值处于低位，但随着需求改善和技术创新，未来增长潜力较大。
• 投资建议关注具有稳定盈利和高壁垒的环节，以及技术进步带来的投资机会。