20170605-华创证券-国防军工行业周报_板块有所反弹_持续推荐关注建仓机会_11页_612kb

行业周报总结：国防军工

核心内容

2017年第21周，国防军工板块表现弱于大盘，中证军工指数下跌1.12%，相对收益率为-0.97%。年初至今，国防军工行业累计跌幅达16.56%，作为高贝塔行业，跌幅较深。当前核心军工标的融资余额为229.64亿元，仍处于相对高位，融资盘占比为4.31%。

主要观点

• 地缘政治与内部改革：2017年地缘政治紧张局势将对军工板块形成刺激，同时内部改革的持续推进也将成为板块的重要驱动力。
• 投资机会：军工板块将在2017年迎来整体性投资机会，建议全年关注内外驱动因素带来的板块机会，尤其是整体性机会。
• 建仓时机：近期板块有所反弹，建议投资者关注建仓机会，特别是6月改革事项可能落地及建军节庆典活动带来的实质性催化。
• 重点推荐标的：
  • 龙头白马：中直股份（年度推荐）、内蒙一机（坦克装甲车辆平台）、中航黑豹（一季度金股）
  • 成长性民参军：耐威科技（惯导+MEMS龙头）、火炬电子（陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头）
  • 科研院所龙头：国睿科技、四创电子

关键信息

个股点评

• 航新科技（300424.SZ）：
  • 推出限制性股权激励计划，授予43名核心人员57万股，占总股本0.43%。
  • 解锁条件为公司2016年营业收入为基数，2017-2019年营业收入增长率不低于10%、20%、30%。
  • 子公司激励对象需同时达到子公司收入目标，预留部分授予对象考核时间延后至2018年。
  • 公司经营状况良好，2017年一季度收入同比增长25.46%，订单数量回升。

行业动态跟踪

国内动态

• 彩虹太阳能无人机完成2万米高空飞行，标志我国掌握该技术。
• 美国邀请中国参加第三次环太平洋军演。
• 台军拟成立无人机侦察中队，可能升级为攻击部队。

国际动态

• 美海军打击群开始太平洋远航，执行“计划部署”。
• “福特”号航母交付美海军。
• 韩国萨德用地环评出现分歧，影响部署进程。
• 香格里拉对话会开幕，中国代表参与。
• 美日首次联合出动3艘航母举行军演。
• 俄罗斯向叙利亚发射巡航导弹。
• 韩国国防部被指隐瞒萨德发射车入韩。
• 美国首次中段拦截洲际导弹试验成功。
• 俄罗斯MC21大飞机首飞，计划2018年取得欧洲航空安全局认证，将与空客A320、波音737竞争。

一周重要公告

• 多家公司发布权益分派方案，涉及派现、送股、转增股本。
• 航新科技、天银机电推出限制性股票激励计划。
• 北方国际、北斗星通等公司发布经营或重大事项公告。
• 耐威科技调整募投项目完成时间，子公司投资设立极芯传感。
• 天海防务部分限售股份解禁，董事及股东增持股份。
• 新研股份终止战略合作，控股股东解除质押。
• 太极股份拟收购量子伟业100%股权，募集配套资金。

行业评级与投资建议

• 行业评级：推荐
• 投资建议：
  • 推荐2017年二季度金股：火炬电子、内蒙一机
  • 持续推荐2017年度品种：中直股份
  • 推荐2017年一季度金股：中航黑豹
  • 关注民参军企业：耐威科技

分析师信息

• 首席分析师：姚婕（中国航空研究院工学硕士，曾任职中航工业成都飞机工业公司，2016年新财富最佳分析师军工行业第五名）
• 助理分析师：
  • 周佳莹（西南财经大学经济学硕士）
  • 龚星宇（上海交通大学工学硕士）

联系方式

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%

免责声明

• 本报告基于公开信息撰写，仅供参考，不构成投资建议。
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