20230827-安信证券-龙佰集团-002601.SZ-钛白粉静待景气修复_Base下调钛矿产量指引_5页_799kb

龙佰集团公司快报总结

• 关键数据及表现
  • 2023年上半年营收同比增67.5%，净利润出现较大跌幅，但Q2环比净利润显著改善。
  • 钛白粉“去美化平”持续，Q2景气环比回暖，钛矿自给成本优势明显。

  • 业务动态：钛矿产量指引下调（对龙佰集团有利），战略投资者入股云南国钛，保障海绵钛扩建资金。

• 财务指标
  • 预测2023-2025年净利润分别为28.8亿、42.2亿、56.1亿元。
  • 增持新能源布局，积极推动磷酸铁锂、石墨负极等一体化项目，提升竞争力。

• 投资建议
  • 维持“买入-A”评级，目标价204元（基于2023年17PE），长期受新能源材料+钛白粉双重成长驱动。