20180709-财富证券-财富投资者行为大数据调查第五十七期_综合仓位微降_投资者风险偏好可能提升_10页_767kb

报告摘要

策略点评总结

核心内容

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第五十七期》的数据，分析了当前A股市场的投资者行为与情绪变化。报告指出，综合仓位略有下降，但投资者风险偏好趋于一致。同时，市场预期有所改善，对未来的亏损担忧减缓，投资风格偏向小盘成长，新能源、人工智能等板块关注度提升。此外，投资者对定向降准政策和人民币贬值对市场的影响看法不一，但整体趋于谨慎观望。

主要观点

综合仓位微降，风险偏好趋同
- 本期综合仓位为68.5%，较上期下降2.1个百分点。
- 持仓80%以上的投资者占比减少5.8个百分点，但空仓比例也下降了1.4个百分点。
- 投资者情绪趋于谨慎，但未来布局空间较大。
- 仓位变化显示，33.9%的投资者选择择机加仓，较上期增加4.9个百分点；17.3%的投资者选择减仓观望，较上期减少11.7个百分点。
市场预期转向乐观，亏损担忧减缓
- 45.7%的投资者预期未来一个月上证综指将趋势向上，该比例较上期增加23.7个百分点。
- 17.6%的投资者认为未来一个月指数将趋势向下，较上期减少26.4个百分点。
- 投资者对市场走势的判断逐步转向积极，认为趋势向上的投资者占比大幅回升至四成以上。
- 67.2%的投资者预期当前至下一季度投资组合将获得正收益，但该比例较上期减少8.8个百分点。
- 18.9%的投资者担忧未来一个季度遭受-30%至-10%的亏损，该比例较上期减少11.1个百分点。
投资风格偏向小盘成长，新能源、人工智能关注度提升
- 23.8%的投资者看好大盘蓝筹，较上期减少16.2个百分点；42.4%的投资者看好小盘成长，较上期增加13.4个百分点。
- 芯片国产化、医药及医疗服务、大消费仍是最受关注的三大板块。
- 新能源汽车及锂电池、人工智能/AR/VR、芯片国产化等板块关注度明显提升。
- 大消费板块仍保持防御性偏好，芯片国产化板块热度持续。
市场情绪谨慎，但布局优势显现
- 经过6月流动性紧张后，资金面压力有所缓解。
- 当前市场估值处于历史相对底部，胜率较高，投资者风险偏好预计提升。
- 中美贸易冲突可能成为中长期常态，对市场情绪的冲击影响可能减小。

关键信息

投资者行为
- 本期综合仓位与历史均值持平，市场逐渐具备布局优势。
- 投资者情绪偏谨慎，但对未来趋势的判断趋于乐观。
市场预期
- 投资者预期核心指数波动范围回落至【2600-3000】区间。
- 多数投资者认为未来至下一季度投资组合将获得正收益，但预期收益率有所下降。
板块偏好
- 芯片国产化、医药及医疗服务、大消费为最看好的板块。
- 新能源汽车及锂电池、人工智能/AR/VR关注度提升明显。
政策与市场影响
- 定向降准政策被部分投资者视为扭转悲观预期的信号，但整体影响有限。
- 人民币快速贬值对市场的影响存在分歧，多数投资者倾向于观望。

风险提示

流动性风险
经济大幅回落风险
贸易战激化风险

投资评级系统说明

股票投资评级
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上