20170815-财富证券-『财富投资者行为大数据调查第三十六期』_投资者的风险偏好或将趋于下行_11页_742kb

策略报告总结

核心内容

本报告由财富证券研究发展中心发布，旨在通过投资者行为大数据调查，分析当前市场情绪、投资组合配置及市场风格偏好。报告基于36期调查数据，共回收有效问卷425份，主要从仓位变化、市场走势预期、市场风格偏好及热点板块关注度等方面展开分析。

主要观点

1. 投资者风险偏好下行，仓位持续回落

• 本期综合仓位为 68.2%，较上期下降 1.9个百分点，主要因选择 50%以上仓位 的投资者比例下降 3.4个百分点。
• 选择 减仓观望 的投资者占比增加至 25.9%，较上期上升 7.4个百分点。
• 投资者对市场风险的担忧增加，整体情绪趋于谨慎。
• 投资者收益呈现“二八分化”，仅约两成股票涨幅为正，导致多数投资者收益不佳。

2. 市场走势预期趋于谨慎，波动区间收敛

• 46.8% 的投资者预期市场将呈现 区间震荡，该比例较上期下降 2.4个百分点。
• 22.6% 的投资者预期市场将 趋势向下，该比例较上期上升 11.1个百分点。
• 投资者对上证综指未来一个月的 向上突破阻力位 集中在 3300点，该比例上升 8.1个百分点。
• 对于 向下低点，投资者预期集中在 3000-3100点，该比例基本与上期持平。
• 74.1% 的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益，该比例较上期下降 2.3个百分点。

3. 市场风格偏好分化，主题投资关注度上升

• 大盘蓝筹与小盘成长偏好持续分化， 30.1% 的投资者看好大盘蓝筹，较上期下降 3.5个百分点； 36.9% 的投资者看好小盘成长，较上期上升 1.9个百分点。
• 投资者对 主题板块 的关注度明显提升，其中 国防军工、雄安新区、混改和央企重组 分别被 47.1%、35.1%、27.3% 的投资者看好。
• 医药及医疗服务板块、新能源汽车、锂电池概念股 等板块关注度有所下降，而 雄安新区、国防军工 等板块关注度显著上升。

4. 周期股与地缘政治因素影响市场情绪

• 对于周期股未来表现，投资者保持谨慎态度， 17.6% 的投资者认为其不可持续， 25.6% 的投资者继续看好，其余 56.7% 的投资者持观望态度。
• 在地缘政治紧张局势下， 37.9% 的投资者认为避险情绪升温，期待军工和黄金板块的表现； 33.2% 的投资者认为对A股影响不大。

关键信息

投资者行为数据

• 综合仓位：68.2%（较上期下降1.9%）
• 减仓比例：25.9%（较上期上升7.4%）
• 持仓位不变：45.4%（较上期下降5.9%）
• 预期正收益比例：74.1%（较上期下降2.3%）

指数表现

• 上证综指：今年以来涨跌幅 4.76%
• 沪深300：今年以来涨跌幅 11.96%
• 创业板指：今年以来涨跌幅 -8.33%
• 中小板综：今年以来涨跌幅 -2.02%

主题板块关注度

指数波动预期

• 上证综指上涨阻力位：3300点（68.2%）
• 上证综指下跌低点：3000-3100点（69.2%）
• 核心波动区间：3000-3300点

市场风格偏好

• 大盘蓝筹：30.1%
• 小盘成长：36.9%
• 走势均衡：32.9%

投资评级说明

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总结

本报告揭示了投资者在2017年8月对A股市场的整体态度，呈现出以下趋势：

1. 投资者风险偏好下降，仓位持续回落，避险情绪升温；
2. 市场预期趋于谨慎，指数波动区间收敛，整体走势预期为区间震荡；
3. 市场风格偏好分化，大盘蓝筹与小盘成长关注度不均；
4. 主题投资成为市场热点，国防军工、雄安新区等板块受到高度关注；
5. 周期股和地缘政治因素对市场情绪产生明显影响，投资者态度分化。