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豆类市场周报总结

核心内容概览

本周豆类市场整体呈现上涨趋势，豆一、豆二、豆粕和豆油主力合约均录得涨幅，分别上涨0.73%、1.59%、1.18%和2.14%。市场主要受到巴西大豆收割进度放缓、国内需求预期回暖以及美国生物燃料政策等多重因素影响。

主要观点

豆一市场

• 行情回顾：豆一主力2605合约本周上涨0.73%。
• 行情展望：节前盘面未出现明显回调，节后现货价格预计仍将获得成本端与情绪端支撑，延续偏强运行态势。后市需重点关注节后补库节奏及实际成交表现。若节后黄淮海及两湖地区走货疲软，市场可能延续偏弱态势；若需求小幅回暖，则有望维持偏强格局。

豆二市场

• 行情回顾：豆二主力2605合约本周上涨1.59%。
• 行情展望：巴西大豆收割进度放缓，低于去年同期，巴西CNF升贴水跌势放缓，但受丰产卖压和美豆出口竞争压力影响，后期仍面临一定压力。国内对巴西豆的压榨利润一般，限制了其进口，但随着巴西豆大量上市，供应压力仍较大。

豆粕市场

• 行情回顾：豆粕主力2605合约本周上涨1.18%。
• 行情展望：巴西大豆收割进度放缓，国内需求或小幅回暖，但需关注阶段性物流与通关错配问题。南美天气升水以及特朗普访华可能带动短期豆粕走势。同时，美国生物燃料混合量授权提案可能推动豆油需求，进而影响豆粕市场。

豆油市场

• 行情回顾：豆油主力2605合约本周上涨2.14%。
• 行情展望：巴西大豆收割进度放缓，巴西CNF升贴水跌势放缓，但受丰产卖压和美豆出口竞争压力影响，后期仍面临一定压力。美国生物燃料政策推动豆油需求，政策逐渐明朗提振市场对美国豆油工业需求的预期。

关键信息

期货市场表现

• 豆一：2605合约上涨0.73%，净持仓-22908手，仓单25390手。
• 豆粕：2605合约上涨1.18%，净持仓-494948手，仓单36180手。
• 豆油：2605合约上涨2.14%，净持仓-121935手，仓单26305手。
• 价差情况：豆粕05-09价差-117元/吨；豆油05-09价差为40元/吨。

现货市场情况

• 豆一：哈尔滨国产三等大豆现货价4100元/吨，基差-602元/吨。
• 豆粕：张家港地区报价3100元/吨，基差266元/吨。
• 豆油：江苏张家港一级豆油现价8580元/吨，基差382元/吨。

进口大豆情况

• 美湾大豆：FOB升贴水130美分/蒲，较上周持平。
• 阿根廷大豆：FOB升贴水31美分/蒲，较上周下跌37美分/蒲。
• 巴西大豆：FOB升贴水20美分/蒲，较上周下跌10美分/蒲。
• 到港成本：美国大豆到港成本5231.82元/吨，南美大豆到港成本3738.56元/吨，价差1493.26元/吨。

供应端动态

• 巴西：2025/26年度大豆收获进度为32.3%，低于去年同期的36.4%。
• 阿根廷：大豆种植进度达到100%，与上一周持平。
• 美国：大豆出口检验量减少45%，出口销售净增40.71万吨，环比减少49%。
• 巴西出口：预计2026年2月大豆出口量为1069万吨，比去年同期增长9.9%。

国内情况

• 大豆库存：2026年第8周大豆库存519.54万吨，环比增加8.83%。
• 豆粕库存：2026年第8周豆粕库存84.25万吨，环比增加0.37%。
• 豆油库存：2026年2月21日全国豆油商业库存113.8万吨，环比增加0.28%。
• 油厂开机率：2026年第8周国内油厂大豆实际压榨量3.72万吨，开机率1.02%。

进口情况

• 2025年12月：大豆进口量为804.40万吨，为本年度最低。
• 2026年2月：大豆到港量为517.8万吨，环比减少31.84%，同比减少16.98%。
• 1-2月累计到港量：预估为1277.5万吨，较去年同期增加8.3万吨。

替代品情况

• 棕榈油：广东棕榈油报价8780元/吨，较上周下跌120元/吨。
• 菜油：福建菜油报价9640元/吨，较上周上涨10元/吨。
• 油脂价差：豆棕、菜棕现货价差扩大；豆棕、菜棕期货价差扩大；菜豆现货价差缩窄；菜豆期货价差缩窄。
• 油粕比：豆油/豆粕比为2.89，较上周下跌0.01。

成交情况

• 豆粕：全国共成交0吨，环比减少709600吨。
• 豆油：全国共成交0吨，环比减少104900吨。

下游需求

• 生猪价格：北京外三元生猪价格10.97元/公斤，环比下跌1.1元/公斤。
• 仔猪价格：25.79元/公斤，环比持平。
• 生猪养殖利润：截至2月11日，利润为-134.06元/头，环比下跌34.74元/头。
• 鸡禽养殖利润：截至2月13日，利润为-0.09元/只，环比上涨0.12元/只。
• 饲料产量：2025年12月饲料月度产量3008.6万吨，环比上涨1.03%，同比上涨5.8%。

产业情况

• 能繁母猪存栏：1月份能繁母猪存栏量为502.11万头，环比微涨0.02%，同比下跌0.41%。
• 生猪存栏：1月商品猪存栏量为3666.34万头，环比减少0.70%，同比增加4.24%。

期权市场

• 豆粕平值期权历史波动率：数据未详细列出，但显示市场对豆粕波动性的关注。

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