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豆类市场周报总结

核心内容概述

本周豆类市场整体呈现分化走势，豆一、豆二、豆粕、豆油价格变动各异，受到国内外供需变化、政策影响以及市场情绪波动等多重因素影响。同时，进口大豆到港成本、国内油厂库存、替代品价格、下游需求等均对市场产生重要影响。

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主要观点与关键信息

1. 豆一市场

• 行情回顾：本周豆一主力2605合约上涨，涨幅为0.83%。
• 行情展望：
  • 国内东北产区大豆现货市场整体稳中偏弱。
  • 中储粮拍卖落地，此前上涨趋势扭转，市场情绪降温。
  • 前期拍卖中高溢价品种成交火热，现转为流拍为主。
  • 供应端整体充裕，预计23年产大豆将陆续投放，影响价格走势。

2. 豆二市场

• 行情回顾：本周豆二主力2605合约下跌，跌幅为1.79%。
• 行情展望：
  • 特朗普宣布继续对伊朗发动攻击，打击市场对战争结束的预期。
  • 市场担忧石油供应中断导致化肥价格上涨，影响谷物和油籽价格。
  • 油价上涨支撑油籽价格，同时可能影响农民盈利能力。

3. 豆粕市场

• 行情回顾：本周豆粕主力2605合约下跌，跌幅为3.2%。
• 行情展望：
  • 受油价上涨影响，豆粕价格承压。
  • 国内供应阶段性收紧，部分油厂因大豆不足减线或停机。
  • 现货价格跟随盘面下调，贸易商出货积极，但下游采购意愿偏弱，成交清淡。
  • 豆粕5-9月价差为-95元/吨，显示远月合约价格相对较低。

4. 豆油市场

• 行情回顾：本周豆油主力2609合约上涨，涨幅为0.51%。
• 行情展望：
  • 油价上涨推动生物燃料需求，支撑豆油价格。
  • 美国环保署（EPA）提高可再生燃料义务目标，利好豆油市场。
  • 国内部分油厂停机检修，供应量下降，但远月供应充足，市场购销清淡。
  • 豆油5-9月价差为22元/吨，显示近期价格相对远月略高。

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期货市场情况

期货持仓与仓单

• 豆一：
  • 截至4月2日，前二十名净持仓-30746手。
  • 本周豆一主力合约期货仓单为0手。
• 豆粕：
  • 截至4月2日，前二十名净持仓-561284手。
  • 本周豆粕主力合约期货仓单为3750手。
• 豆油：
  • 截至4月2日，前二十名净持仓-109840手。
  • 本周豆油主力合约期货仓单为12400手。

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现货市场情况

国产大豆

• 哈尔滨三等大豆现货价维持4400元/吨，较上周无变化。
• 大豆主力合约基差为-194元/吨。

豆粕

• 张家港地区豆粕现货报价3100元/吨，较上周下跌140元/吨。
• 豆粕主力合约基差为271元/吨。

豆油

• 江苏张家港一级豆油现价9010元/吨，较上周上涨60元/吨。
• 豆油主力合约基差为3244元/吨，较上周上涨20元/吨。

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供应端分析

美国

• 产量：2025/26年度美豆产量预计为11598.9万吨，与上月持平。
• 库存：预计期末库存为951.6万吨，较上月减少0.1万吨。
• 出口检验量：较上周减少47%，较去年同期减少28%。
• 出口销售量：当周净增353,300吨，较上周下降49%。

巴西

• 产量：2025/26年度巴西豆产量预计为18000万吨，与上月持平。
• 库存：预计期末库存为3791万吨，与上月持平。
• 收获进度：截至3月28日，收获进度为74.3%，高于上周，但低于去年同期。

阿根廷

• 产量：2025/26年度阿根廷豆产量预计为4800万吨，较上月下调50万吨。
• 库存：预计期末库存为2291.9万吨，与上月持平。

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国内情况

大豆库存

• 截至2026年第13周，国内大豆库存482.02万吨，环比减少5.78%。
• 同比增加94.43%。

豆粕库存

• 截至2026年第13周，豆粕库存67.68万吨，环比增加0.94%。
• 同比减少9.52%。

豆油库存

• 截至2026年3月27日，全国豆油商业库存102.57万吨，环比减少2.66%。
• 同比增加6.83%。

开机率

• 2026年第13周，国内油厂大豆实际压榨量183.52万吨，开机率为50.53%。

大豆进口情况

• 2026年1月大豆进口657.1万吨，环比减少147.3万吨。
• 2026年2月大豆进口597.6万吨，环比减少59.5万吨。
• 1-2月累计进口1254.7万吨，同比减少7.8%。

大豆到港量

• 2026年4月大豆到港量预估为820.6万吨，环比增加16.38%，同比增加2.45%。
• 1-4月累计到港预估为2803.2万吨，同比增加220.6万吨。

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国内利润情况

• 国产大豆压榨利润：截至4月2日，为-197.05元/吨，较上周下降59.5元/吨。
• 进口大豆压榨利润：巴西4月船期大豆盘面毛利为-73元/吨，较上周下降29元/吨。

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替代品情况

棕榈油与菜油

• 广东棕榈油报价9980元/吨，较上周上涨330元/吨。
• 福建菜油报价10130元/吨，较上周下跌40元/吨。

价差分析

• 现货豆棕、菜棕、菜豆价差有所缩窄。
• 期货豆棕、菜棕、菜豆价差也有所缩窄。

菜粕与豆粕价差

• 菜粕均价2473.16元/吨，较上周下降90元/吨。
• 豆粕-菜粕价差为627元/吨，较上周下降50元/吨。
• 豆粕/菜粕比为1.25，较上周下降0.01。

油粕比

• 豆油/豆粕比为3.03，较上周上涨0.1。

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成交情况

• 豆粕：全国共成交369000吨，较上周减少576100吨。
• 豆油：全国共成交117300吨，较上周减少43400吨。

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下游需求

生猪与仔猪价格

• 生猪北京（外三元）价格为9.57元/公斤，较上周上涨0.1元/公斤。
• 仔猪价格为19.9元/公斤，较上周下跌1.9元/公斤。

养殖利润

• 生猪养殖利润：截至3月25日，为-453.6元/头，较上周下降38.45元/头。
• 鸡禽养殖利润：截至4月3日，为-0.21元/只，较上周上涨0.05元/只。

饲料产量

• 截至2025年12月，饲料月度产量3008.6万吨，环比上涨1.03%，同比上涨5.8%。

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能繁母猪与生猪存栏

• 能繁母猪存栏：2月份为502.04万头，环比微降0.01%，同比跌幅0.48%。
• 生猪存栏：2月份为3732.05万头，环比增加1.79%，同比增加5.57%。

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供应与需求展望

• 国内大豆供应阶段性收紧，但远月供应充足。
• 美国大豆出口检验量和出口销售量均有所下降，但巴西出口量预计较去年同期增加。
• 市场对中东局势的担忧加剧，推动油价上涨，进而影响豆类价格走势。

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瑞达期货研究院简介

• 瑞达期货成立于1993年，是国内大型全牌照期货公司之一。
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• 2019年在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。
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