20220812-瑞达期货-豆类市场周报_USDA报告即将公布_关注对豆类的影响_45页_4mb

豆类市场周报总结

核心内容概述

本周豆类市场整体呈现震荡走势，受天气、供需变化及USDA报告预期影响，豆一、豆二、豆粕及豆油价格均有所波动。国内大豆到港量下降，供应偏紧，推动豆类价格维持高位。同时，替代品棕榈油和菜油价格有所上涨，支撑豆类市场。生猪价格下跌，但能繁母猪和商品猪存栏量回升，对豆粕需求有所支撑。

主要观点

1. 市场动态

• 豆一：上周东北产区价格略上调，期货价格七连阳，但面临前高压力，价格窄幅震荡。
• 豆二：美国大豆优良率小幅回落，市场对USDA报告预期偏多，支撑豆类走势。
• 豆粕：国内豆粕库存下降，成本增加推动价格上涨，美豆市场因天气炒作震荡走强。
• 豆油：国内豆油库存小幅下降，但8-9月供应偏紧，价格震荡偏强。

2. 期货市场

• 豆一：前20名净持仓减少，期货仓单5463张，维持震荡走势。
• 豆粕：前20名净持仓多翻空，期货仓单12000张，价格震荡回升。
• 豆油：前20名净持仓增加，期货仓单11276张，价格震荡回升。
• 价差情况：豆粕9-1价差缩窄至334元/吨，豆油9-1价差维持震荡，为274元/吨。

3. 供应端分析

• 美豆：2022/23年度产量预计122.61百万吨，较6月预估下降3.67百万吨；期末库存6.27百万吨，较6月预估下降1.34百万吨。
• 巴西豆：产量126百万吨，库存22.46百万吨，出口预期减少。
• 阿根廷豆：产量小幅调升至51百万吨，库存增长1.45百万吨。
• 国内大豆：进口量下降，7月大豆进口788.3万吨，港口库存小幅增长至691.38万吨。
• 国内压榨：压榨量降至168万吨，开机率57.65%，预计本周回升至175万吨以上。

4. 需求端分析

• 饲料需求：饲料月度产量增加，豆粕需求预期增强。
• 生猪养殖：生猪价格下跌，仔猪价格下跌，但能繁母猪和商品猪存栏量回升，养殖利润有所回落。
• 禽类养殖：蛋鸡养殖利润下降，肉杂鸡养殖利润有所上涨。

5. 替代品情况

• 棕榈油：价格大幅上涨，支撑油脂市场。
• 菜油：价格也上涨，但涨幅不如棕榈油。
• 价差变化：豆棕、菜棕现货及期货价差缩窄，豆菜粕现货价差缩小，期货价差维持震荡。

关键信息

1. 价格走势

• 豆一：高位震荡，价格窄幅调整。
• 豆二：跟随美豆走强，受天气影响。
• 豆粕：价格震荡走强，库存下降，成本增加。
• 豆油：价格震荡偏强，库存小幅下降，但8-9月供应偏紧。

2. 供应变化

• 美豆：优良率小幅回落，出口销售净减少，产量预期下降。
• 巴西豆：出口预期减少，库存增长。
• 阿根廷豆：产量调升，库存增加。
• 国内大豆：进口下降，港口库存小幅增长，压榨量下降。

3. 需求变化

• 饲料产量：增加，支撑豆粕需求。
• 生猪存栏：能繁母猪和商品猪存栏量回升。
• 养殖利润：生猪养殖利润回落，禽类利润有所分化。

4. 期权市场

• 豆粕：01合约平值期权历史波动率和隐含波动率微笑图显示市场预期震荡，建议暂时观望。

下周关注重点

• 周二：国家粮油信息中心豆粕库存
• 周三：国家粮油信息中心豆油库存
• 周五：USDA美豆出口销售情况

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本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资需谨慎，责任自负。

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