20220701-瑞达期货-豆类市场周报_反弹失败_豆类再度陷入下跌_45页_4mb

豆类市场周报总结

核心内容

本周豆类市场整体呈现下跌趋势，豆一、豆二、豆粕和豆油价格均出现不同程度的回落。市场供需、天气预期、政策因素及替代品价格变化是影响价格波动的主要因素。

主要观点

• 豆一市场：东北大豆价格基本稳定，中央储备粮收购对价格起到一定支撑作用，但因南方需求减弱、贸易商转向小麦购销，豆一价格承压。预计短期价格将陷入调整。
• 豆二市场：美国大豆优良率低于预期，巴西和阿根廷大豆收获接近尾声，但出口情况仍需关注。美豆价格反弹后回调，豆二短期或继续下探。
• 豆粕市场：美豆种植面积下降，但旧作库存增加，市场情绪偏空。国内豆粕库存小幅上升，但采购心态消极。预计豆粕价格震荡偏弱。
• 豆油市场：国内豆油库存继续上升，受美豆旧作库存增加及原油价格波动影响，豆油价格持续下跌，需警惕补跌风险。
• 替代品市场：棕榈油价格下跌，菜油价格上涨，价差涨跌互现。豆菜粕价差扩大，比价维持稳定。
• 下游需求：生猪养殖利润小幅回升，能繁母猪和商品猪存栏量环比增加，饲料产量上升，支撑豆类需求。
• 期货市场：豆粕、豆油9-1价差震荡，净持仓有所变化，豆油净空单减少，豆粕净空单增加。市场整体情绪偏空。
• 期权市场：豆粕09合约平值期权隐含波动率较高，可考虑买入浅虚值看跌期权。

关键信息

供应端

• 美国：2022/23年度大豆产量预计为126.28百万吨，期末库存7.61百万吨，较上年度增长2.03百万吨。出口检验量回升，但出口销售净减，市场情绪偏空。
• 巴西：2021/22年度大豆产量126百万吨，收获进度达99.4%，期末库存21.86百万吨，预计出口量减少。
• 阿根廷：2021/22年度大豆产量43.4百万吨，收获进度达100%，期末库存20.65百万吨，较上月下降1.35百万吨。

国内情况

• 进口大豆：5月进口量为966.5万吨，环比增加19.6%，但前5个月进口量减少0.4%。6月大豆到港量870.6万吨，较上月增加12.99%。
• 压榨量：6月27日，国内大豆压榨量维持在180万吨以上，豆粕库存增加，豆油库存小幅上升。
• 压榨利润：国产大豆压榨利润为-707.05元/吨，进口大豆压榨利润有所上涨。

需求端

• 生猪养殖：5月生猪养殖利润小幅回升至226.97元/头，仔猪价格也有所上涨。
• 饲料产量：5月饲料产量较上月增加162.8万吨，显示需求有所回暖。

期货与期权市场

• 期货价格：豆一、豆二、豆粕和豆油价格均出现回落，受天气、库存及需求预期影响。
• 价差情况：豆粕9-1价差为218元/吨，豆油9-1价差为122元/吨，价差维持震荡。
• 净持仓：豆一净多单减少，豆粕净空单增加，豆油净空单减少。
• 期权策略：豆粕09合约可考虑买入浅虚值看跌期权。

下周关注重点

• 周二：国家粮油信息中心豆粕库存
• 周三：国家粮油信息中心豆油库存
• 周五：USDA美豆出口销售情况

数据与图表

• 图1：大连豆一期货价格走势
• 图2：CBOT大豆期货价格走势
• 图3：大连豆粕期货价格走势
• 图4：CBOT豆粕价格走势
• 图5：大连豆油期货价格走势
• 图6：CBOT豆油价格走势
• 图7：豆粕9-1价差走势
• 图8：豆油9-1价差走势
• 图9：豆一前20名持仓变化
• 图10：豆一期货仓单情况
• 图11：豆粕前20名持仓变化
• 图12：豆粕期货仓单情况
• 图13：豆油前20名持仓变化
• 图14：豆油期货仓单情况
• 图15：国产大豆现货价格
• 图16：国产大豆主力合约基差
• 图17：豆粕主要地区现货价格
• 图18：张家港豆粕主力合约基差
• 图19：豆油主要地区现货价格
• 图20：张家港豆油主力合约基差
• 图21：进口升贴水
• 图22：大豆进口成本及价差
• 图23：巴西未来7天天气
• 图24：阿根廷未来7天天气
• 图25：美国大豆未来6-10天温度及降水
• 图26：美豆供需平衡表
• 图27：美豆期末库存情况
• 图28：巴西大豆供需平衡表
• 图29：巴西豆产量情况
• 图30：阿根廷大豆供需平衡表
• 图31：阿根廷豆产量情况
• 图32：美豆出口检验量
• 图33：美豆出口销售量
• 图34：巴西大豆出口情况
• 图35：巴西豆出口季节性走势
• 图36：大豆港口库存
• 图37：大豆港口库存季节性走势
• 图38：豆粕油厂库存
• 图39：豆粕油厂库存季节性走势
• 图40：豆油港口库存
• 图41：豆油油厂库存季节性走势
• 图42：油厂开工率
• 图43：油厂压榨量
• 图44：大豆进口量
• 图45：大豆进口量季节性走势
• 图46：大豆到港量
• 图47：豆粕成交量
• 图48：豆油成交量
• 图49：生猪价格及仔猪价格
• 图50：生猪养殖利润
• 图51：鸡禽养殖利润
• 图52：饲料月度产量
• 图53：生猪存栏量
• 图54：能繁母猪存栏量
• 图55：大豆国内消费量
• 图56：豆油国内消费量
• 图57：豆粕09合约平值期权历史波动率
• 图58：豆粕09合约平值期权隐含波动率微笑

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